行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[2] 核心观点 - 证监会和基金业协会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》及配套《操作细则》，旨在解决公募基金行业投资风格漂移和因追逐短期排名导致业绩大幅波动两大痛点[3] - 改革目标是让业绩比较基准真正发挥"锚"和"尺"的作用，引导行业回归价值投资，为投资者提供长期稳健回报[3] - 重申看好板块机会，建议关注华泰、广发、中信、兴业、国泰海通、东财、九方智投、同花顺、指南针等[8] 改革背景与核心监管措施 - 压实基金管理人主体责任：要求公司建立全流程管控机制，由公司高层决策基准选取，设立独立部门监测投资偏离，将基金经理绩效薪酬与基金跑赢基准情况直接挂钩[4] - 构建全链条监督生态：托管人需履行监督职责确保基金投资不偏离声明风格，销售机构必须同步展示业绩比较基准表现，评价机构需将业绩比较基准作为基金评奖重要依据[5][6] - 明确基准使用规范：强调业绩比较基准必须具备代表性、持续性和客观性[6] 配套实施安排与投资建议 - 监管设置一年过渡期，基金业协会将研究建立业绩比较基准要素库（分为一类库和二类库），鼓励但非强制使用成熟指数[8] - 改革将与未来浮动管理费产品和薪酬考核规则联动，系统性强化管理人与投资者的利益绑定[8] - 行业总市值为41,430.39亿元，行业流通市值为38,805.86亿元[3] 重点公司财务数据与评级 - 华泰证券：股价21.72元，2025年预测EPS为1.83元，预测PE为11.87，评级为买入[2] - 广发证券：股价22.57元，2025年预测EPS为1.71元，预测PE为13.20，评级为买入[2] - 中信证券：股价29.38元，2025年预测EPS为1.93元，预测PE为15.22，评级为买入[2] - 国泰海通：股价19.38元，2025年预测EPS为1.77元，预测PE为10.95，评级为买入[2] - 东方财富：股价25.50元，2025年预测EPS为0.76元，预测PE为33.55，评级为买入[2]