报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周资金面平稳且有小幅波动，央行加大公开市场投放力度并持续超额续作 MLF，还宣布重启国债买卖操作，使得国债收益率下行、存单收益率下行，存单净融资小幅减少且平均发行期限缩短，下周政府债券净发行小幅减少且净缴款转负，银行间杠杆率小幅降低 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 资金面 - 资金价格有变动，R001 收于 1.41%（前值 1.38%），DR001 收于 1.32%（前值 1.32%），R007 收于 1.49%（前值 1.46%），DR007 收于 1.46%（前值 1.41%），DR007 与 7 天 OMO 利差收于 5.51bp，6M 国股银票转贴利率收于 0.20%（前值 0.66%） [1] - 面对税期和跨月压力，央行逆回购投放 20680 亿元，逆回购到期 8672 亿元，逆回购净投放 12008 亿元，开展 9000 亿元 MLF 操作，净投放 2000 亿元，为连续八个月加量续做 [1] - 央行宣布恢复公开市场国债买卖操作，1 年国债收益率下行 8.90bp 至 1.38%，10 年国债收益率下行 5.32bp 至 1.80%，30 年国债收益率下行 6.95bp 至 2.14% [1] 同业存单 - 存单收益率下行，3M 收益率下行 3.50bp 收于 1.56%，6M 收益率下行 4.78bp 收于 1.60%，1Y 收益率下行 4.75bp 收于 1.63%，1 年存单与 R007 利差缩小 7.49bp 至 13.52bp [2] - 存单净融资小幅减少，本周存单净融资 1706 亿元（前值 3454 亿元），国有行、股份行、城商行、农商行 1 年存单发行利率分别收于 1.63%、1.64%、1.75%、1.68% [2] - 发行结构上，加权平均发行期限 6.9M（前值 7.1M），3M 存单发行 1390 亿元，6M 期限发行 2316.5 亿元，1Y 期限发行 1927.3 亿元 [2] 机构行为 - 本周银行间杠杆率小幅降低，质押式回购交易量日均 6.70 万亿元（前值 7.83 万亿元），银行间市场杠杆率日均 107.66%（前值 109.19%） [3]