报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PVC方面本周产量略微增加前期检修装置陆续复产下周预计小幅度增加表需略高于预期下周预期值42.72万吨库存本周老样本去库0.59万吨下周预计略微累库价格震荡走弱出口利润略微转好基差震荡走弱1 - 5价差震荡走强下游开工率偏弱国内需求不强 [6][9][10] - 烧碱方面本周产量小幅增加整体维持在高位表需本周74.71万吨左右下周预估77.53万吨左右库存本周全国略微累库下周静态估算去库但需求不及预期可能累库价格方面烧碱现货价格略微下降液氯价格反弹综合利润方面山东烧碱现货价格走弱液氯反弹外售液氯型装置利润转好配套PVC型企业综合利润略微转差 [101][103] 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - PVC本周产量47.70万吨较上周增加1.03万吨下周预计增至50.61万吨进口量周均1.50万吨出口量周均5.75万吨表需本周44.04万吨略高于预期下周预计42.72万吨库存本周老样本去库0.59万吨下周预计略微累库 [6] - 烧碱本周产量82.91万吨较上周增加3.37万吨进口量周均0.02万吨出口量周均6.52万吨表需本周74.71万吨左右下周预估77.53万吨左右库存本周全国略微累库下周静态估算去库但需求不及预期可能累库 [101] 基差价差 - PVC基差震荡走弱如华东电石法基差从上周 - 88元/吨降至本周 - 146元/吨1 - 5价差震荡走强 [9] - 烧碱基差走弱如32%碱基差01合约从上周33元/吨降至本周27元/吨1 - 5价差观望关注反套机会 [103] 产业链利润 - PVC生产利润方面西北一体化利润从上周 - 896元/吨增至本周 - 866元/吨进出口利润方面出口印度利润从上周784元/吨增至本周821元/吨 [9] - 烧碱山东氯碱综合利润从上周 - 344元/吨降至本周 - 359元/吨烧碱出口利润走强 [103] PVC供需小结 - 产量本周总产量47.70万吨其中乙烯法14.77万吨电石法32.93万吨下周预计总产量50.61万吨 [6] - 进出口进口量周均1.50万吨出口量周均5.75万吨9月出口数据34.67万吨略微高于预期本周出口签单量略微增长 [6] - 表需本周表需44.04万吨略高于预期值下周表需预期42.72万吨10月国内表需增速预计 - 2% [6] - 库存总库存本周88.26万吨较上周减少0.59万吨下周预计91.90万吨中游环节略微去库上游环节略微累库 [6] 烧碱供需小结 - 产量本周总产量82.91万吨较上周增加3.37万吨下周预计维持在高位 [101] - 进出口进口量周均0.02万吨出口量周均6.52万吨 [101] - 表需本周表需74.71万吨左右下周预估77.53万吨左右 [101] - 库存总库存（折百）本周24.86万吨较上周增加1.70万吨下周静态估算去库但需求不及预期可能累库 [101]