报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年第三季度公募基金对北交所市场配置呈现“总量攀升、广度拓展、结构优化”特征，主动配置风格从高度集中走向多元扩散，主题基金规模与收益双升，被动产品贡献稳定增量 [3] 根据相关目录分别进行总结 基金三季报汇总 - 2025年第3季度71家北交所公司进入各类基金前十大重仓名单，公募重仓北交所市值达103.1亿元，10家公司被30只以上基金重仓，纳科诺尔和锦波生物并列第一 [6] - 各类基金增持49家公司、减持19家公司，新增30家公司进入前十大名单，开特股份等新增基金数较多，部分因北证50指数基金被动配置，部分标的获主动型基金加仓 [6] - 2025Q3共有142只基金前十大持仓包含北交所公司，非北交所主题基金占比达72.5%，显示全市场基金关注北交所趋势凸显 [8] - 2023Q3 - 2025Q3北交所公募基金重仓股总市值爬升，2025Q3持仓突破100亿元，持仓更分散，重仓股数量创新高，部分明星标的配置下降 [11] - 2025Q3公募对北交所重仓股持仓在公募重仓总市值占比0.26%，环比小幅下降，或因北证走势风格及公募整体权益重仓股市值增长快所致，为短期下滑 [14] - 重仓北交所基金数量从2023Q3的49只增至2025Q3的142只，增量由非北证主动权益基金和指数基金贡献，2025Q3非北证主动权益基金数量升但重仓市值降，指数基金规模突破50亿元 [18] 主动权益 主动权益整体 - 2025年三季度主动权益基金配置更趋多元化，CR5从61%降至54%，锦波生物、同力股份配置比例下降，纳科诺尔、开特股份等获增配 [20] - 2025Q3主动权益基金对北交所个股持仓风格变化，开特股份、纳科诺尔持股占流通盘比例上升，部分头部标的分化，广信科技等新进入榜单，前9名占比超5% [25] - 主动权益机构调仓分化，广信科技等获增持，同力股份等遭减持，高端制造、新材料稀缺性标的跻身增持前列 [27] - 行业配置调整，电力设备成第一大重仓行业，电子、计算机、汽车等行业增配，美容护理、机械设备等行业减配，资金向高成长板块集中 [28] 北证主动主题基金 - 2025Q3 11只北交所主动主题基金总规模达57.94亿元，较Q2增长，5只产品净值超2元，华夏北交所创新中小企业精选两年定开规模超10亿元 [30] - 2025Q3北交所主动主题基金收益较好，平均涨幅9.7%，跑赢北证50指数5.6%的涨幅 [30] 结构变化 - 2025Q3北证主题基金前十大市值持仓名单变动大，纳科诺尔升至榜首，开特股份升至第2名，民士达第3名不变，万通液压等新进入前十，同力股份降至第8名 [33] - 10家公司新进入北交所主动主题基金前十大持仓，如戈碧迦、广信科技等 [34] 各家变化 - 2025年三季度北交所市场震荡调整，风格分化，科技成长主线受关注，部分基金增加新兴领域布局，多数基金保持高仓位或适度加仓，少数选择分红或控制仓位 [37] - 多数机构认为北交所估值回归合理，中长期投资价值凸显，短期内或震荡，深度调整是布局机会，整体判断偏乐观 [38] - 11只北交所主动主题基金持仓偏好估值合理、成长性突出、产业趋势显著的公司，主要增持戈碧迦、纳科诺尔等公司 [38] 北证被动主题基金 - 截至2025Q3，28只北证50指数基金规模达120.8亿元，环比增加9.6亿元 [63]