行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告核心观点 - 全球储能需求高速增长，特别是受AIDC（人工智能数据中心）配储需求拉动，驱动锂电材料行业进入景气周期 [1][2] - 储能电芯需求旺盛，带动上游材料出现结构性紧缺，酝酿新一轮涨价行情 [1][2] - 报告重点看好六氟磷酸锂、磷酸铁锂、负极等锂电材料领域的投资机会 [8] 全球储能需求分析 - 2025年上半年全球储能系统出货同比增长85.7% [1] - 2025年上半年大储电芯头部厂商产能利用率突破80%，部分厂商直逼90% [1] - 英伟达在OCP全球峰会上明确AIDC配储必要性，预计2030年全球数据中心储能需求将从2024年的16.5GWh增长至209.4GWh，国内市场从8GWh增长至101.6GWh [2] 锂电材料供需与价格趋势 - 2025年10月电池排产在9月高位上环比增长10%，Top20电池厂排产环比增幅超20%，其中储能电芯占比超过40% [2] - 六氟磷酸锂价格加速上行，截至10月31日散单价格涨至10.75万元/吨，较8月初上涨114%，历史高点曾达59万元/吨 [8] - 2025年1-9月磷酸铁产量228.3万吨，同比增长70.2%，头部厂商因技术壁垒近乎满产，结构性紧缺加剧 [8] - 2025年9月起头部一体化负极大厂普遍满产，订单排至11月中旬，中小厂开工率由55%升至70% [8] 重点投资标的 - 六氟磷酸锂相关标的：多氟多、天际股份、天赐材料 [8] - 磷酸铁锂相关标的：湖南裕能、万润新能、德方纳米 [8] - 负极材料相关标的：尚太科技、璞泰来、中科电气、贝特瑞 [8] - 报告研究的具体公司盈利预测：东阳光（2025E EPS 0.47元，PE 46.15x）、晶泰控股（2025E EPS -0.07元）、道氏技术（2025E EPS 0.82元，PE 29.94x）[7]