报告行业投资评级 - 行业投资评级为“领先大市-A”，评级为“维持” [5] 报告的核心观点 - 全球人工智能需求持续推动半导体行业复苏与技术创新，特别是在AI芯片、高带宽存储器和智能制造领域 [1][2][3] - 行业内部竞争格局出现变化，新参与者进入AI芯片市场，传统巨头通过合作与下一代技术研发巩固优势 [1][2][16] - 存储芯片业务呈现强劲复苏态势，价格与销量双双上升，AI领域的资本支出热潮预计将持续 [3][8] 本周新闻一览总结 - 三星与英伟达合作: 双方达成两项关键合作，共同建设“AI工厂”并联合开发下一代HBM4内存，目标速度为每秒1TBps，计划将AI工厂模式扩展至全球制造中心 [1] - 高通入局AI芯片市场: 推出人工智能芯片A1200和A1250，每卡配备768GB的LPDDR内存，其客户人工智能初创公司Humain计划从2026年开始基于新芯片内部部署200兆瓦的算力，高通股价一度上涨超20% [2][14] - 三星半导体业绩亮眼: 第三季度营业利润同比大幅增长80%，公司重新夺回全球内存芯片制造商营收第一的位置，并计划明年重点推进HBM4的大规模量产 [3] - 其他行业动态: 台积电规划建设四座1.4纳米制程生产线，首座厂房预计2028年下半年量产，初期投入金额预计高达490亿美元 [14]；英特尔据悉正与AI芯片初创企业SambaNova Systems就收购事宜进行初步谈判 [14]；SK海力士展示了针对AI行业定制的下一代NAND存储产品策略 [15] 行业数据跟踪总结 - 半导体: 英伟达Blackwell GPU已在亚利桑那州全面投产，该芯片采用台积电4nm工艺，包含2080亿个晶体管，是其前代Hopper芯片的2.5倍以上，配备192GB HBM3E显存 [18] - SiC: 研究机构在SiC光控晶体管与激光隐形切割技术上取得新突破 [19] - 消费电子: Magic Leap展示与谷歌联合开发的AR眼镜原型机，重量不到50g；2025年7月中国智能手机出货量为2809.3万台，同比增长16%，环比增长24% [22][23]；在VR头显市场，Meta占据主导地位，整体份额为69.85% [25] 本周行情回顾总结 - 市场表现: 本周申万电子板块下跌1.65%，在全行业中涨跌幅排名为28/31 [8][29]；子版块中半导体跌幅最大为-3.69%，消费电子涨幅最大为1.19% [32][36] - 个股表现: 涨幅前三公司为本川智能（27.27%）、生益电子（22.33%）、信维通信（21.17%）；跌幅前三公司为思泉新材（-20.89%）、灿芯股份（-20.01%）、晶晨股份（-12.83%） [8][35] - 估值水平: 截至2025年11月1日，SW电子指数PE为72.02倍，10年PE百分位为92.43% [8][39]；子版块PE最高为半导体（111.81倍），其10年PE百分位为82.91% [8][43] 投资建议总结 - 国产算力: 建议关注飞荣达、兴森科技、杰华特、华丰科技、寒武纪、海光信息等 [9] - 存储行业: 建议关注兆易创新、佰维存储、深科技、江波龙、德明利、香农芯创、开普云、普冉股份等 [9] - 国产替代: 建议关注中微公司、拓荆科技、华海清科、迈为股份、北方华创、精测电子、中科飞测等 [9] - AI终端: 建议关注立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、晶晨股份、泰凌微、恒玄科技等 [9]