报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储资产负债表变动对贵金属价格驱动显著，扩张会增加货币供应，推动金银价格上涨 [1] - 虽前期驱动银价强势的现货紧俏情况缓和，但COMEX白银持续去库，四季度白银实物需求支撑强 [1] - 鲍威尔鹰派表态，美联储宽松货币政策预期释放需周期，本次议息会议强化后续“降息 + 扩表”思路，策略上建议逢低做多白银，给出沪金和沪银主力合约参考运行区间 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情资讯 - 沪金涨0.39%报921.84元/克，沪银跌0.25%报11382.00元/千克；COMEX金报4013.40美元/盎司，COMEX银报48.25美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.11%，美元指数报99.73 [1] - 2024年5月美联储放缓QT操作后，COMEX白银主力合约价格在5月2 - 21日上涨19.7%至32.2美元/盎司；2010 - 2011年第二轮量化宽松期间，COMEX白银价格涨幅达169% [1] - 截至10月31日，海外现货白银隐含租赁利率为5.95%，较前期大幅回落；海外白银EFP费率为0.35美元/盎司，较10月10日高点明显下降但高于上周四；COMEX白银库存由10月3日高位去库1537吨至15005.53吨 [1] 策略观点 - 建议逢低做多更为受益的白银，沪金主力合约参考运行区间880 - 966元/克，沪银主力合约参考运行区间11001 - 12366元/千克 [2] 金银重点数据汇总 - 黄金：COMEX活跃合约收盘价上涨0.96%，成交量下跌 - 98.56%，持仓量上涨2.43%，库存下跌 - 0.20%；LBMA黄金收盘价上涨0.43%；SHFE活跃合约收盘价上涨1.07%，成交量下跌 - 1.12%，持仓量上涨0.67%，库存持平，沉淀资金流入1.75%；AuT + D收盘价上涨1.51%，成交量下跌 - 5.20%，持仓量下跌 - 1.91% [4] - 白银：COMEX活跃合约收盘价下跌 - 0.99%，持仓量上涨1.75%，库存下跌 - 0.14%；LBMA白银收盘价上涨1.62%；SHFE活跃合约收盘价上涨1.67%，成交量上涨8.67%，持仓量上涨1.88%，库存上涨0.41%，沉淀资金流入3.58%；AgT + D收盘价上涨1.90%，成交量上涨7.75%，持仓量上涨9.02% [4]