晨会纪要（2025/11/03） 编辑人 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 崔健 渤海证券研究所晨会纪要（2025.11.03） 券 研 Q3 归母净利润同环比双增，新建厂区预计提前启用——雅葆轩（920357）2025 年三季报点评 宏观及策略研究 外部因素短期扰动下，制造业景气度有所回落——2025 年 10 月 PMI 数据点 评 外部环境缓和，内部政策维稳——2025 年 11 月宏观经济月报 固定收益研究 央行将恢复国债买卖，曲线陡峭化下行——利率债周报 基金研究 权益仓位整体上升，增配电子、通信；减配银行、食品饮料——公募权益类 基金 2025 年三季报持仓分析 公司研究 究 行业研究 报 三季报顺利收官，第十一批集采开标——医药生物行业周报 证 告 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 9 晨会纪要（2025/11/03） 宏观及策略研究 外部因素短期扰动下，制造业景气度有所回落——2025 年 10 月 PMI 数据点评 宋亦威（证券分析师，SAC NO：S1150 ...