报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周BMD马棕油主连、棕榈油01合约等多数油脂合约价格下跌，仅ICE油菜籽活跃合约上涨 [4] - 棕榈油破位下挫持续走弱，一是马棕油10月出口放缓、产量增，预计10月底累库超预期，产地报价下调；二是印尼产量亮眼且预计2025年产量大增，印尼B50政策实施时间或推迟 [4] - 宏观上美联储10月降息，12月降息分歧大、概率下滑，美元指数涨，油价震荡；基本面马棕油10月底累库预期强，印尼2025年产量好、供应宽松且生柴政策实施时间存变数，预计短期棕榈油震荡偏弱运行 [4] 各目录总结 市场数据 - 上周CBOT豆油主连、BMD马棕油主连等多数合约价格下跌，仅ICE油菜籽活跃合约上涨，如BMD马棕油主连跌215收于4205林吉特/吨，跌幅4.86% [4][5][7] 市场分析及展望 - 马棕油10月1 - 25日单产、出油率、产量环比上月同期增加，10月1 - 31日出口量不同机构数据显示有不同程度增加 [8] - 印尼2025年棕榈油产量有望增长10%至5600 - 5700万吨，出口量料为3000 - 3100万吨，2026年产量预计再增加5%，8月库存小幅下降 [9] - 截至2025年10月24日当周全国重点地区三大油脂库存增加，10月31日当周豆油、棕榈油周度日均成交增加 [10] 行业要闻 - 10月27日美国将1711种马来西亚出口产品关税降至19%以下，预计增强马来西亚商品在美国市场价格竞争力，棕榈油相关产品关税降低标志马来西亚下游产业进展，关税预计60天内生效 [11] - 本财年迄今印度棕榈油种植面积达52113公顷，“食用油 - 油棕国家计划”自2021年8月启动以来总种植面积达24.1万公顷，全国种植总面积达60万公顷 [11] - 马来西亚种植与原产业部致力于强化沙巴棕榈油下游产业开发，尤其在生物柴油生产领域，沙巴2024年产量占全国毛棕榈油总产量的22.1% [12] 相关图表 - 包含马棕油主力合约走势、美豆油主力合约走势等多种油脂相关图表，展示价格、库存、产量、出口量、现期差、价差等数据走势 [14][15][17]