报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油料油脂类农产品偏弱震荡，油脂类和农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡，棉花弱势盘整，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整 [2] - 策略上构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 相关目录总结 标的期货市场概况 - 豆一最新价4100，涨0.12%，成交量17.18万手，持仓量26.41万手 [3] - 豆二最新价3709，涨0.24%，成交量2.31万手，持仓量3.44万手 [3] - 豆粕最新价3024，涨0.63%，成交量141.64万手，持仓量164.93万手 [3] - 菜籽粕最新价2419，涨1.21%，成交量35.00万手，持仓量34.34万手 [3] - 棕榈油最新价8654，跌1.66%，成交量41.54万手，持仓量39.30万手 [3] - 豆油最新价8092，跌0.74%，成交量22.89万手，持仓量49.30万手 [3] - 菜籽油最新价9310，跌1.58%，成交量22.20万手，持仓量22.07万手 [3] - 鸡蛋最新价3146，跌0.29%，成交量33.63万手，持仓量17.66万手 [3] - 生猪最新价11815，跌1.42%，成交量8.24万手，持仓量13.49万手 [3] - 花生最新价7812，涨0.05%，成交量4.67万手，持仓量16.88万手 [3] - 苹果最新价9238，跌0.04%，成交量12.32万手，持仓量13.32万手 [3] - 红枣最新价10145，跌1.46%，成交量24.56万手，持仓量18.05万手 [3] - 白糖最新价5465，跌0.22%，成交量16.70万手，持仓量37.28万手 [3] - 棉花最新价13555，跌0.59%，成交量17.75万手，持仓量57.81万手 [3] - 玉米最新价2127，涨0.42%，成交量61.41万手，持仓量93.12万手 [3] - 淀粉最新价2440，涨0.58%，成交量13.94万手，持仓量21.15万手 [3] - 原木最新价788，跌0.06%，成交量1.09万手，持仓量1.57万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一期权成交量PCR为0.81，持仓量PCR为1.14 [4] - 豆二期权成交量PCR为0.40，持仓量PCR为0.76 [4] - 豆粕期权成交量PCR为0.63，持仓量PCR为0.67 [4] - 菜籽粕期权成交量PCR为1.14，持仓量PCR为1.28 [4] - 棕榈油期权成交量PCR为1.43，持仓量PCR为0.99 [4] - 豆油期权成交量PCR为1.70，持仓量PCR为1.01 [4] - 菜籽油期权成交量PCR为1.52，持仓量PCR为1.50 [4] - 鸡蛋期权成交量PCR为0.84，持仓量PCR为0.65 [4] - 生猪期权成交量PCR为0.61，持仓量PCR为0.38 [4] - 花生期权成交量PCR为0.70，持仓量PCR为0.36 [4] - 苹果期权成交量PCR为1.57，持仓量PCR为1.72 [4] - 红枣期权成交量PCR为0.37，持仓量PCR为0.27 [4] - 白糖期权成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.59 [4] - 棉花期权成交量PCR为0.64，持仓量PCR为0.72 [4] - 玉米期权成交量PCR为0.56，持仓量PCR为0.32 [4] - 淀粉期权成交量PCR为0.61，持仓量PCR为0.44 [4] - 原木期权成交量PCR为0.63，持仓量PCR为0.80 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一压力位4200，支撑位4050 [5] - 豆二压力位3900，支撑位3600 [5] - 豆粕压力位3100，支撑位3100 [5] - 菜籽粕压力位2800，支撑位2300 [5] - 棕榈油压力位9500，支撑位9000 [5] - 豆油压力位8500，支撑位8000 [5] - 菜籽油压力位9700，支撑位9200 [5] - 鸡蛋压力位4200，支撑位3000 [5] - 生猪压力位14000，支撑位11000 [5] - 花生压力位9000，支撑位7700 [5] - 苹果压力位9500，支撑位8000 [5] - 红枣压力位12600，支撑位10000 [5] - 白糖压力位5700，支撑位5400 [5] - 棉花压力位13600，支撑位13000 [5] - 玉米压力位2200，支撑位2000 [5] - 淀粉压力位3000，支撑位2400 [5] - 原木压力位1000，支撑位700 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 豆一平值隐波率12.235，加权隐波率12.72 [6] - 豆二平值隐波率13.63，加权隐波率15.29 [6] - 豆粕平值隐波率13.365，加权隐波率15.86 [6] - 菜籽粕平值隐波率22.415，加权隐波率24.08 [6] - 棕榈油平值隐波率17.85，加权隐波率19.12 [6] - 豆油平值隐波率12.67，加权隐波率14.00 [6] - 菜籽油平值隐波率14.745，加权隐波率16.16 [6] - 鸡蛋平值隐波率19.535，加权隐波率21.67 [6] - 生猪平值隐波率23.37，加权隐波率25.06 [6] - 花生平值隐波率10.905，加权隐波率13.54 [6] - 苹果平值隐波率21.065，加权隐波率24.57 [6] - 红枣平值隐波率27.1，加权隐波率32.32 [6] - 白糖平值隐波率14.025，加权隐波率9.49 [6] - 棉花平值隐波率7.56，加权隐波率10.16 [6] - 玉米平值隐波率9.39，加权隐波率9.94 [6] - 淀粉平值隐波率9.765，加权隐波率11.32 [6] - 原木平值隐波率14.5，加权隐波率16.92 [6] 各品种期权策略建议 油脂油料期权—豆一 - 基本面豆价稳中偏强，行情7月以来跌幅收窄后回暖上升 [7] - 期权隐含波动率维持历史均值偏下，持仓量PCR低于0.70，压力位4200，支撑位3900 [7] - 波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合，现货多头套保构建多头领口策略 [7] 粕类期权—豆粕 - 基本面国内大豆周度压榨量和开机率有变化，行情7月以来低位盘整后反弹 [9] - 期权隐含波动率维持历史均值偏下，持仓量PCR低于0.60，压力位2950，支撑位2800 [9] - 波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合，现货多头套保构建多头领口策略 [9] 油脂油料期权—棕榈油 - 基本面马棕产量和出口有变化，行情9月先涨后跌，10月快速回升后高位震荡 [9] - 期权隐含波动率维持历史均值偏下，持仓量PCR高于1.00，压力位9500，支撑位9000 [9] - 波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合，现货多头套保构建多头领口策略 [9] 油脂油料期权—花生 - 基本面花生油价格偏稳，行情8月以来弱势盘整 [10] - 期权隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR低于0.60，压力位8000，支撑位7700 [10] - 现货多头套保持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权 [10] 农副产品期权—生猪 - 基本面多地生猪均价周涨，行情7月以来上涨后下跌 [10] - 期权隐含波动率维持历史均值偏上，持仓量PCR长期低于0.50，压力位14000，支撑位11000 [10] - 方向性策略构建看跌期权熊市价差组合，波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合，现货多头备兑持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [10] 农副产品期权—鸡蛋 - 基本面在产蛋鸡存栏量低于前值，行情7月以来逐渐走弱 [11] - 期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR低于0.60，压力位4000，支撑位2800 [11] - 方向性策略构建看跌期权熊市价差组合，波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合 [11] 农副产品期权—苹果 - 基本面苹果期货价格重心走高，行情8月以来先跌后涨 [11] - 期权隐含波动率维持历史均值偏上，持仓量PCR高于0.90，压力位9300，支撑位8000 [11] - 波动性策略构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合，现货套保构建多头领口策略 [11] 农副产品类期权—红枣 - 基本面红枣样本点物理库存增加，行情8月以来上涨后下跌 [12] - 期权隐含波动率快速上升至历史均值偏上，持仓量PCR低于0.50，压力位12600，支撑位10000 [12] - 波动性策略构建卖出偏空头的宽跨式期权组合，现货备兑套保持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [12] 软商品类期权—白糖 - 基本面广西现货价格等有变化，行情8月以来下跌后低位盘整 [12] - 期权隐含波动率维持历史较低水平，持仓量PCR在0.60附近，压力位5700，支撑位5400 [12] - 波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合，现货多头套保构建多头领口策略 [12] 软商品类期权—棉花 - 基本面中国棉花价格指数等有变化，行情8月以来高位回落 [13] - 期权隐含波动率处于较低水平，持仓量PCR低于1.00，压力位13600，支撑位13000 [13] - 波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合，现货备兑持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权 [13] 谷物类期权—玉米 - 基本面产地和港口玉米情况有变化，行情8月以来偏弱势 [13] - 期权隐含波动率维持历史较低水平，持仓量PCR低于0.60，压力位2200，支撑位2000 [13] - 波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合 [13]