报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡反弹走势，成交量萎缩，多空都减仓且多头减少较多，为缩量反弹，价格反弹多头积极出场同时空头也出场观望，行情短期或将震荡反弹；技术上价格收均线系统之上，均线支撑强劲，短期指标KDJ下降在强势区域运行，趋势指标上升，多头力量上升、空头力量下降，多空力量开始胶着；沪锌ZN2512震荡偏强 [19] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年8月全球锌板产量115.07万吨、消费量117.17万吨，供应短缺2.1万吨；1 - 8月产量908.85万吨、消费量936.98万吨，供应短缺28.13万吨；8月全球锌矿产量106.96万吨，1 - 8月产量844.57万吨，基本面偏多 [2] - 2025年9月Mysteel精炼锌涉及年产能802万吨，计划值50.68万吨，实际产量49.99万吨，环比降3.53%、同比增16.13%，较计划值降1.35%，产能利用率74.80%，10月计划产量50.96万吨 [15] 基差情况 - 现货22340，基差 - 15，中性 [2] 库存情况 - 10月31日LME锌库存较上日增加400吨至35300吨，上期所锌库存仓单较上日增加650吨至67774吨，库存偏空 [2] - 2025年10月20 - 30日，全国主要市场锌锭社会库存合计分别为16.29、16.35、16.47、16.32万吨，较10月23日降0.03万吨，较10月27日降0.15万吨 [5] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡上涨走势，收20日均线之上，20日均线向上，偏多 [2] 主力持仓情况 - 主力净空头，空增，偏空 [2] 期货行情 - 10月31日，锌期货各交割月份合约有不同程度涨跌，成交手数总计142461，成交额总计1592696.04，持仓手数总计211109，较上日减少3692 [3] 现货市场行情 - 10月31日，国产锌精矿现台TC为3200元/金属吨，进口锌精矿为100美元/干吨（较上日降5美元/干吨）；0锌在上海、广东、天津、浙江价格分别为22340、22230、22310、22350元/吨，较上日分别涨40、20、30、20元/吨 [4] 锌仓单报告 - 10月31日，上海地区期货锌仓单合计0吨；广东地区合计37596吨；江苏地区合计0吨；浙江地区合计0吨；天津地区合计30178吨（较上日增加650吨）；总计67774吨（较上日增加650吨） [6] 锌精矿价格 - 10月31日，全国主要城市品位50%的锌精矿价格在17110 - 17610元/吨，较上日均涨30元/吨 [9] 锌锭冶炼厂价格行情 - 10月31日，0锌锭（≥99.995%）在不同冶炼厂价格不同，如湖南株洲冶炼22550元/吨、辽宁葫芦岛锌业22980元/吨等，较上日均涨30元/吨 [12] 锌精矿加工费行情 - 10月31日，国内不同地区品位50%锌精矿加工费在3000 - 3900元/金属吨，进口品位48%锌精矿加工费为100美元/干吨（较上日降5美元/干吨） [17] 期货公司成交及持仓排名 - 10月31日，zn2512合约中，中信期货成交量24525（较上日减978）、持买单量11401（较上日减1992）、持卖单量18785（较上日减443）；各期货公司成交量合计150088（较上日减24859），持买单量合计79793（较上日减4230），持卖单量合计77694（较上日减1393） [18]