报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端排产增加处于历史平均水平附近，需求复苏低位，成本支撑上升，2601合约预计在9000 - 9200区间震荡 [6] - 多晶硅方面，供给端排产持续减少，需求端各环节生产持续减少，总体需求衰退，成本支撑持稳，2601合约预计在55620 - 57200区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点——工业硅 - 供给端上周供应量10万吨，环比减少0.99%，排产有所增加处于历史平均水平附近 [6] - 需求端上周需求8.7万吨，环比减少7.44%，需求持续低迷 [6] - 多晶硅库存26.1万吨，硅片亏损，电池片亏损，组件盈利，处于中性水平；有机硅库存56300吨，处于低位，生产利润 -520元/吨，处于亏损状态，综合开工率68.56%，环比持平，低于历史同期平均水平；铝合金锭库存7.35万吨，处于高位，进口亏损184元/吨 [6] - 成本端枯水期成本支撑上升，新疆地区样本通氧553生产亏损3144元/吨 [6] - 基差方面，10月31日华东不通氧现货价9300元/吨，01合约基差200元/吨，现货升水期货，偏多 [6] - 库存方面，社会库存55.8万吨，环比减少0.17%，样本企业库存168100吨，环比增加0.24%，主要港口库存12.4万吨，环比增加0.81%，偏空 [6] - 盘面MA20向上，01合约期价收于MA20上方，偏多 [6] - 主力持仓净空，空增，偏空 [6] 每日观点——多晶硅 - 供给端上周产量28200吨，环比减少4.40%，预测11月排产12.01万吨，较上月产量环比减少10.37% [8] - 需求端上周硅片产量14.24GW，环比减少3.32%，库存18.93万吨，环比增加2.49%；电池片外销厂库存6.02GW，环比减少15.21%；组件国内库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲库存28.1GW，环比减少5.70% [8] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本37990元/吨，生产利润13010元/吨 [8] - 基差方面，10月31日N型致密料51000元/吨，01合约基差 -4160元/吨，现货贴水期货，偏空 [8] - 库存周度库存26.1万吨，环比增加1.16%，处于历史同期中性水平，中性 [8] - 盘面MA20向上，01合约期价收于MA20上方，偏多 [8] - 主力持仓净多，多增，偏多 [8] 工业硅行情概览 - 期货合约价格多数下跌，如01合约华东不通氧553硅较前值跌55元/吨，跌幅0.60% [14] - 库存方面，周度社会库存55.8万吨，环比减少0.18%；样本企业库存168100吨，环比增加0.24%；主要港口库存12.4万吨，环比增加0.81% [14] - 产量方面，周度样本企业产量48725吨，环比减少2.36% [14] - 基差方面，不同合约基差有不同变化 [14] 多晶硅行情概览 - 期货合约价格多数上涨，如01合约较前值涨1460元/吨，涨幅2.66% [16] - 硅片、电池片、组件价格多数持平，部分有微小变动 [16] - 库存方面，周度硅片库存26.5GW，环比减少22.06%；光伏电池外销厂周度库存6.02GW，环比减少15.21%；组件国内库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲库存28.1GW，环比减少5.70% [16] - 产量方面，周度硅片产量12.9GW，环比增加5.74%；光伏电池月度产量59.27GW，环比减少2.79%；组件月度产量48.1GW，环比减少3.61% [16] - 基差方面，不同合约基差有不同变化 [16] 工业硅下游各行业情况 - 有机硅：DMC日度产能利用率、价格、成本、利润、产量等有不同走势，进出口及库存也有相应变化 [42][44][48] - 铝合金：废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量、铝合金进出口态势、价格、成本利润、产量、开工率、社会库存等有不同表现 [51][54] - 多晶硅：行业成本、价格、库存、产量、开工率、需求等有不同走势，供需平衡有变化，硅片、电池片、组件、光伏配件等各环节价格、产量、库存、进出口等也有不同表现 [61][64][67][70][73][76] - 光伏并网发电：全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量等有不同走势 [82]