报告核心观点 - 2025年生猪价格中枢或进一步下移 [1] 生猪基本面数据 - 河南、四川、广东现货价格分别为12530元/吨、12250元/吨、13060元/吨，同比分别为50、-100、0 [3] - 生猪2601、2603、2605期货价格分别为11815元/吨、11375元/吨、11895元/吨，同比分别为-65、-35、-5 [3] - 生猪2601、2603、2605成交量分别为82374手、20882手、8442手，较前日分别为-30030、-6191、-5429；持仓量分别为134889手、105428手、56238手，较昨日分别为-924、1344、775 [3] - 生猪2601、2603、2605基差分别为715元/吨、1155元/吨、635元/吨，同比分别为115、85、55；生猪1 - 3价差、生猪3 - 5价差分别为440元/吨、-520元/吨，同比均为-30 [3] 市场信息 - 趋势强度为-1，取值范围为【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [4] 期货研究 - 越秀及扬翔新增交割库 [5] - 饲料工业协会9月全国饲料产量3036万吨，环比增长3.4%，同比增长5% [5]