报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月鸡蛋期货主力合约换月，盘面先跌后反弹，截至月底收盘价格下跌，现货价格也呈下跌态势，蛋鸡养殖处于亏损状态 [5][7][13] - 基本面产能压力仍存，供应端无实质性改善，虽天气转凉下游抄底备货形成短期支撑，但短期盘面上涨幅度有限，关注3200压力位附近表现 [8][55] - 操作策略上单边暂时观望，中长期逢高偏空，套利和期权均观望 [9][56] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 期货价格 - 10月鸡蛋期货主力合约由2511换月2512合约，盘面最低下探至2880元/500千克后反弹，截至10月31日收盘，JD2512合约报收3146元/500千克，跌0.29% [13] 现货价格 - 上月主产区鸡蛋均价2.99元/斤，环比下跌0.53元/斤，跌幅16.83%；主销区市场均价3.02元/斤，环比下跌0.48元/斤，跌幅13.71% [7] 老母鸡价格分析 - 10月全国主产区淘汰鸡均价4.39元/斤，环比下跌0.26元/斤，跌幅5.59%；月初至月中价格承压，下旬因养户惜售和蛋价回升小幅反弹 [22] 鸡苗价格分析 - 10月商品代蛋鸡苗均价2.75元/羽，环比下跌6.78%，同比下跌23.18%；下游需求低迷，养殖端补栏心态消极，价格延续弱势 [25] 基本面分析 供给端 - 在产蛋鸡存栏情况：10月全国在产蛋鸡存栏量约13.11亿只，环比减幅0.15%，同比增幅8.8%，仍处近五年均值高位；新开产蛋鸡对应6月前后补栏鸡苗，因当时补栏淡季且蛋价低，新开产数量同比下滑 [31] - 鸡苗销量情况：10月鸡苗总销量3588万羽，环比减少5.08%，种蛋利用率40%-50%；养殖端补栏消极，大型企业有刚性需求，中小型养殖场空栏观望或加速淘汰老鸡 [35] - 老母鸡出栏情况：10月样本点老母鸡总出栏量266.75万只，环比增加8.69%，平均出栏日龄497天，较9月提前2天；蛋价与老母鸡价格走低，养殖亏损扩大，养户加快老鸡淘汰节奏 [40] 需求端 - 销区市场到车量：10月北京市场到货396车，较9月增加11车，增幅2.86%；广东市场到货2175车，较9月减少47车，减幅2.12% [44] - 销区市场销量：10月销区销量合计28.09千吨，较9月减少0.47千吨，环比减幅1.65%，同比减幅7.14% [47] 蛋鸡养殖成本与利润 - 10月蛋鸡养殖成本3.43元/斤，较9月下跌0.09元/斤，跌幅2.56%，养殖盈利-0.43元/斤；玉米和豆粕价格下跌致饲料价格走低，养殖成本环比下降 [51] 库存情况 - 截至10月31日，生产环节库存为1.03天，与9月30日持平；流通环节库存为1.16天，较9月减少5.69% [54]