报告行业投资评级 - 投资评级为★★ [6] 报告的核心观点 - 10月螺纹2601合约上涨0.52%，全国螺纹钢均价3241元/吨，月底较月初下跌28元/吨，跌幅1.4%，终端需求恢复缓慢，建筑用钢市场成交平淡，价格缺乏上行驱动，预计螺纹钢2601期货价格依托3000元/吨支撑，上方窄幅波动 [4][5][35] - 单边建议关注3000元/吨附近支撑轻仓试多，套利观望，期权择机卖出rb2601深度虚值看跌期权策略 [6][36] 根据相关目录分别进行总结 价格分析 - 期货价格部分展示螺纹钢期货主力合约日K线走势图 [7] - 现货价格方面，截至2025年10月31日，上海地区螺纹钢现货价格3210元/吨，较上一交易日无变化，天津地区3170元/吨，较上一交易日下降40元/吨 [12] 重要市场信息 - 2025年前三季度全国累计生产粗钢7.46亿吨，同比下降2.9%，预计全年仍将同比下降 [15] - 中美双方暂停实施部分出口管制及反制措施一年 [15] - 国开、进银、农发新型政策性金融工具分别投放2500亿元、1000亿元、1500亿元，总计5000亿元已全部完成投放，预计拉动项目总投资超7万亿元 [16][17] - 《河南省钢铁产业提质升级行动计划》印发，到2025年底全省钢铁行业能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，企业超低排放改造基本完成，到2027年产业布局进一步优化，低效产能基本出清 [17] 供应端情况 - 截至2025年9月，非制造业PMI建筑业当期值49.3，环比上升0.2%；兰格钢铁钢铁流通业采购经理指数当期值50.4，环比上升0.6% [25] 需求端情况 - 涉及建筑业非制造业PMI、新开工施工与竣工建筑面积累计同比、商品房销售、上海终端线螺采购量等数据 [27][29][31] 基本面分析 - 2025年10月钢铁行业PMI为49.2%，环比上升1.5%，结束连续2个月环比下降态势，行业运行有所恢复 [5][34] - 上周247家钢厂高炉开工率81.75%，环比减少2.96%，同比减少0.69%；高炉炼铁产能利用率88.61%，环比减少1.33%，同比增加0.21%；钢厂盈利率45.02%，环比减少2.60%，同比减少16.02%；日均铁水产量236.36万吨，环比减少3.54万吨 [5][34] 后市展望 - 终端需求恢复缓慢，建筑用钢市场成交平淡，价格缺乏上行驱动，预计螺纹钢2601期货价格依托3000元/吨支撑，上方窄幅波动 [5][35] 操作策略 - 单边建议关注3000元/吨附近支撑轻仓试多，套利观望，期权择机卖出rb2601深度虚值看跌期权策略 [6][36]