量化模型与构建方式 1. 五维行业轮动模型 模型名称：五维行业轮动模型[8] 模型构建思路：基于行业内部普遍存在的风格差异，利用风格指标对行业内部股票进行划分，通过构建行业内部离散指标与行业内部牵引指标合成行业最终因子[8] 模型具体构建过程：以东吴金工特色选股多因子体系为基础，从微观个股层面出发构造模型[8] 根据东吴金工特色多因子划分标准对微观因子进行种类划分，将微观因子划分为五大类：波动率、基本面、成交量、情绪、动量[8] 以大类选股因子的风格偏好为参照，构建行业内部离散指标与行业内部牵引指标，最终得到五类合成行业因子[8] 构建了包含波动率、基本面、成交量、情绪、动量的五维行业轮动模型[8] 模型评价：该模型从微观个股层面出发，能够捕捉行业内部的风格差异，具有较强的行业轮动能力[8] 量化因子与构建方式 1. 波动率因子 因子名称：波动率因子[8][17] 因子构建思路：作为五维行业轮动模型的五大基础因子之一，用于衡量行业的波动特性[8] 因子具体构建过程：基于行业内部股票的风格差异，利用波动率相关的风格指标对行业内部股票进行划分，构建行业内部离散指标与行业内部牵引指标，最终合成波动率行业因子[8] 2. 基本面因子 因子名称：基本面因子[8][17] 因子构建思路：作为五维行业轮动模型的五大基础因子之一，用于衡量行业的基本面状况[8] 因子具体构建过程：基于行业内部股票的风格差异，利用基本面相关的风格指标对行业内部股票进行划分，构建行业内部离散指标与行业内部牵引指标，最终合成基本面行业因子[8] 3. 成交量因子 因子名称：成交量因子[8][17] 因子构建思路：作为五维行业轮动模型的五大基础因子之一，用于衡量行业的成交量特征[8] 因子具体构建过程：基于行业内部股票的风格差异，利用成交量相关的风格指标对行业内部股票进行划分，构建行业内部离散指标与行业内部牵引指标，最终合成成交量行业因子[8] 4. 情绪因子 因子名称：情绪因子[8][17] 因子构建思路：作为五维行业轮动模型的五大基础因子之一，用于衡量市场的情绪面变化[8] 因子具体构建过程：基于行业内部股票的风格差异，利用情绪相关的风格指标对行业内部股票进行划分，构建行业内部离散指标与行业内部牵引指标，最终合成情绪行业因子[8] 5. 动量因子 因子名称：动量因子[8][17] 因子构建思路：作为五维行业轮动模型的五大基础因子之一，用于捕捉行业的动量效应[8] 因子具体构建过程：基于行业内部股票的风格差异，利用动量相关的风格指标对行业内部股票进行划分，构建行业内部离散指标与行业内部牵引指标，最终合成动量行业因子[8] 6. 合成因子 因子名称：合成因子[17] 因子构建思路：将五个维度的因子进行综合，构建最终的行业轮动评分[17] 因子具体构建过程：通过将波动率、基本面、成交量、情绪、动量五个维度的因子进行加权合成，得到每个行业的综合评分，用于行业轮动决策[17] 模型的回测效果 1. 五维行业轮动模型（多空对冲） 年化收益率：21.41%[3][17] 年化波动率：10.83%[3][17] 信息比率：1.98[3][17] 月度胜率：72.58%[3][17] 历史最大回撤：13.30%[3][17] 2. 五维行业轮动模型（多头超额） 年化收益率：10.50%[3][18] 年化波动率：6.56%[3][18] 信息比率：1.60[3][18] 月度胜率：70.16%[3][18] 历史最大回撤：9.36%[3][18] 因子的回测效果 1. 波动率因子 年化收益率：10.64%[17] 波动率：10.38%[17] 信息比率：1.02[17] 胜率：59.69%[17] 最大回撤：14.81%[17] IC：-0.08[17] ICIR：-1.36[17] RankIC：-0.06[17] RankICIR：-1.01[17] 2. 基本面因子 年化收益率：7.31%[17] 波动率：12.10%[17] 信息比率：0.60[17] 胜率：56.59%[17] 最大回撤：26.32%[17] IC：0.15[17] ICIR：3.25[17] RankIC：0.04[17] RankICIR：0.72[17] 3. 成交量因子 年化收益率：8.20%[17] 波动率：11.74%[17] 信息比率：0.70[17] 胜率：59.69%[17] 最大回撤：18.40%[17] IC：-0.06[17] ICIR：-0.99[17] RankIC：-0.07[17] RankICIR：-0.95[17] 4. 情绪因子 年化收益率：7.93%[17] 波动率：12.78%[17] 信息比率：0.62[17] 胜率：64.34%[17] 最大回撤：14.79%[17] IC：0.03[17] ICIR：0.51[17] RankIC：0.03[17] RankICIR：0.49[17] 5. 动量因子 年化收益率：11.26%[17] 波动率：10.56%[17] 信息比率：1.07[17] 胜率：60.16%[17] 最大回撤：13.52%[17] IC：0.02[17] ICIR：0.40[17] RankIC：0.05[17] RankICIR：0.74[17] 6. 合成因子 年化收益率：21.41%[17] 波动率：10.83%[17] 信息比率：1.98[17] 胜率：72.58%[17] 最大回撤：13.30%[17] IC：-0.03[17] ICIR：-0.63[17] RankIC：-0.10[17] RankICIR：-1.59[17]