根据提供的行业景气度月报，以下是其中涉及的量化模型和因子的总结： 量化因子与构建方式 1.煤炭行业利润增速预测因子 因子构建思路：通过价格因子和产能因子的同比变化来逐月估计煤炭行业的营收增速和利润增速[10] 因子具体构建过程：由于动力煤长协机制约定根据每个月最后一期价格指数决定下一个月的销售价格，因此可以提前确定下个月的动力煤销售价格，结合产能因子同比变化进行利润预测[10] 2.生猪供需缺口预测因子 因子构建思路：利用生猪从出生到育肥出栏的6个月周期关系，通过能繁母猪存栏数据预测未来6个月的生猪供需情况[15] 因子具体构建过程： - 出栏系数计算公式：$出栏系数=单季度生猪出栏/能繁母猪存栏 lag6m$[15] - 6个月后单季潜在产能计算公式：$6个月后单季潜在产能= t月能繁母猪存栏*（t+6月上年同期出栏系数）$[16] - 6个月后生猪潜在需求：$6个月后生猪潜在需求=t+6月上年同期单季度生猪出栏$[16] 3.普钢行业利润预测因子 因子构建思路：利用普通钢材综合售价和成本指标（铁矿石、焦炭、喷吹煤、废钢等）实现对普钢行业月度利润增速的预测和单吨盈利测算[18] 4.玻璃行业盈利跟踪因子 因子构建思路：根据价格指标和成本指标跟踪玻璃制造行业的盈利变化，并基于盈利变化设计配置信号[25] 5.水泥行业利润预测因子 因子构建思路：根据价格指标和成本指标跟踪水泥制造行业的盈利变化[25] 6.燃料型炼化利润预测因子 因子构建思路：利用成品油燃料价格变化和原油价格变化测算行业利润增速和裂解价差[27] 7.建筑装饰行业景气判断因子 因子构建思路：基于制造业PMI景气度和商品房销售情况，分析经济数据引发投资者对于基建托底发力的预期的可能性[25] 因子的回测效果 1.出栏系数法供需缺口因子 测试结果：历史经验来看，出栏系数法测算供需缺口能够有效识别生猪价格上行周期[16] 2.行业配置信号因子 测试结果：各行业配置信号的历史回测结果显示，基于利润景气度预测的配置信号在不同行业均有相应的超额收益表现[11][14][20][23][28][32][33][35][37]