报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 制造业PMI - 供给：10月生产指数为49.7，较上月变化 -2.2；供应商配送时间指数为50，较上月变化 -0.8 [3] - 需求：10月新订单指数为48.8，较上月变化 -0.9；新出口订单指数为45.9，较上月变化 -1.9；在手订单指数为44.5，较上月变化 -0.7 [3] - 供求平衡：10月供需指数为 -0.9，较上月变化1.3，较去年同期变化1.1，较过去三年均值变化0.7 [3] - 价格：10月原材料价格指数为52.5，较上月变化 -0.7；出厂价格指数为47.5，较上月变化 -0.7；出厂价格 - 原材料价格差值为 -5.0，较上月变化0.0 [3] - 库存：10月产成品库存指数为48.1，较上月变化 -0.1；原材料库存指数为47.3，较上月变化 -1.2；新订单 - 产成品库存差值为0.7，较上月变化 -0.8 [3] 非制造业PMI - 供给：10月从业人员指数为45.2，较上月变化0.2；供应商配送时间指数为50.9，较上月变化 -0.2 [4] - 需求：10月新订单指数为46，较上月变化0.0；新出口订单指数为46.2，较上月变化 -3.6；在手订单指数为43.6，较上月变化 -0.8 [4] - 价格：10月投入品价格指数为49.4，较上月变化0.4；销售价格指数为47.8，较上月变化0.5 [4] - 库存：10月存货指数为46，较上月变化1.1，较去年同期变化0.3 [5] 目录总结 宏观事件 - 10月中国制造业PMI为49.0（ -0.8pct MoM）；非制造业PMI为50.1（ +0.1pct MoM） [2] 综述 - 受节假日影响，10月制造业PMI为49.0，较上月回落0.8个百分点；非制造业商务活动指数为50.1，较上月回升0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.0，较上月回落0.6个百分点 [9] 需求 - 制造业：10月新订单指数为48.8，较上月变化 -0.9；新出口订单指数为45.9，较上月变化 -1.9；在手订单指数为44.5，较上月变化 -0.7 [17] - 非制造业：10月新订单指数为46，较上月变化0.0；新出口订单指数为46.2，较上月变化 -3.6；在手订单指数为43.6，较上月变化 -0.8 [17] 供给 - 制造业：10月生产指数为49.7，较上月变化 -2.2；生产经营活动预期指数为52.8，较上月变化 -1.3；供应商配送时间指数为50，较上月变化 -0.8；从业人员指数为48.3，较上月变化 -0.2 [19] - 非制造业：10月从业人员指数为45.2，较上月变化0.2；供应商配送时间指数为50.9，较上月变化 -0.2；业务活动预期指数为56.1，较上月变化0.4 [19] 价格 - 制造业：10月原材料价格指数为52.5，较上月变化 -0.7；出厂价格指数为47.5，较上月变化 -0.7；出厂价格 - 原材料价格差值为 -5.0，较上月变化0.0 [26] - 非制造业：10月投入品价格指数为49.4，较上月变化0.4；销售价格指数为47.8，较上月变化0.5 [26] 库存 - 制造业：10月产成品库存指数为48.1，较上月变化 -0.1；原材料库存指数为47.3，较上月变化 -1.2；新订单 - 产成品库存差值为0.7，较上月变化 -0.8 [35] - 非制造业：10月存货指数为46，较上月变化1.1，较去年同期变化0.3 [35] - 综合：10月综合PMI指数为50，较上月变化 -0.6，较去年同期变化 -0.8 [35]