报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃上行压力较大，预计区间震荡，需重点关注下游需求情况、美联储降息、中美会谈情况、中东局势、原油价格波动等因素；成本端在底部短时形成一定支撑，但由于供需改善不足，上行压力较大，预计PE主力合约区间内震荡，关注6900支撑，PP主力合约震荡偏弱，关注6600支撑，LP价差预计扩大 [8][9] - 塑料供需矛盾仍存，预计震荡运行 [10] - PP趋势压力较大，短期震荡偏弱 [51] 根据相关目录分别进行总结 塑料部分 周行情回顾 - 10月31日塑料主力合约收盘价6899元/吨，月环比-3.55%；LDPE均价为9136.67元/吨，环比-2.92%，HDPE均价为7650元/吨，环比-3.32%，华南地区LLDPE（7042）均价为7421.76元/吨，环比-1.70%；LLDPE华南基差收于522.76元/吨，环比+31.68%，1 - 5月差-75元/吨（-178），基差走扩，月差走缩 [12] 重点数据跟踪 - 月差：1 - 5月差2025/10/31为-75元/吨，较2024/9/30变动-178元/吨；5 - 9月差2025/10/31为-53元/吨，较2024/9/30变动-39元/吨；9 - 1月差2025/10/31为128元/吨，较2024/9/30变动217元/吨 [19] - 现货价格：不同地区不同品类的HDPE、LDPE、LLDPE等塑料现货价格有不同程度的涨跌，如华北地区薄膜主流价8025元/吨，涨跌幅为10 [20][21] - 成本：10月WTI原油报收60.88美元/桶，较上月-1.55美元/桶，布伦特原油报收64.58美元/桶，较上月-1.57美元/桶；无烟煤长江港口报价为1090元/吨（+10） [23] - 利润：油制PE利润为-357元/吨，较上月+9元/吨，煤制PE利润为201元/吨，较上月-320元/吨 [28] - 供应：本月中国聚乙烯生产开工率80.86%，较上月末-0.98个百分点，聚乙烯周度产量64.35万吨，环比-0.71%；本周石化企业装置检修仍维持高位，本周检修损失量11.21万吨，较上周+0.54万吨 [33] - 2025年投产计划：部分企业装置已投产或正在投产，如万华化学集团股份有限公司25万吨LDPE已投；部分计划在2025年12月投产，合计产能543万吨 [36] - 检修统计：燕山石化、齐鲁石化等多家企业的部分装置有停车检修情况，部分开车时间暂不确定 [38] - 需求：本周国内农膜整体开工率为49.53%，较上月末+16.67%；PE包装膜开工率为51.30%，较上月末-1.07%，PE管材开工率32.17%，较上月末+0% [39] - 下游生产比例：目前线型薄膜排产比例最高，占比33.5%，与年度平均水平相差1.8%；高压薄膜目前占比8.8%，与年度平均水平相差1.8% [43] - 库存：本周塑料企业社会库存52.74万吨，较上月末-0.74万吨，环比-1.38% [45] - 仓单：聚乙烯仓单数量为12706手，较上月末-30手 [48] PP部分 周行情回顾 - 10月31日聚丙烯主力合约收盘价6590元/吨，较上月末-262元/吨，环比-3.82% [52] 重点数据跟踪 - 下游现货价格：PP粒T30S、PP粉225等产品在2025/10/31有不同价格及涨跌情况，如PP粒T30S价格7500元/吨，日涨跌值为0 [56] - 基差：10月31日，生意社聚丙烯现货价报收6723.33元/吨（-2.84）；PP基差收133元/吨（+65），基差走扩，1 - 5月差-40元/吨（-19），月差走缩 [58] - 月差：1 - 5月差2025/10/31为-84元/吨，较2024/09/30变动-128元/吨；5 - 9月差2025/10/31为-19元/吨，较2024/09/30变动-85元/吨；9 - 1月差2025/10/31为103元/吨，较2024/09/30变动213元/吨 [63] - 成本：10月WTI原油报收60.88美元/桶，较上月-1.55美元/桶，布伦特原油报收64.58美元/桶，较上月-1.57美元/桶；无烟煤长江港口报价为1090元/吨（+10） [68] - 利润：油制PP利润为-606.91元/吨，较上月末-113.03元/吨，煤制PP利润为-269.20元/吨，较上月末-607.60元/吨 [73] - 供应：本周中国PP石化企业开工率77.06%，较上月末+1.54个百分点；PP粒料周度产量达到78.92万吨，周环比+1.48%，PP粉料周度产量达到7.82万吨，周环比+4.82% [77] - 检修统计：齐鲁石化、洛阳石化等多家企业的部分生产线有停车检修情况，部分开车时间待定 [80] - 需求：本周下游平均开工率52.61%（+0.30）；塑编开工率44.20%（-0.20%），BOPP开工率61.57%（+0.16%），注塑开工率59.06%（+0.72%），管材开工率36.807%（-0.07%） [82] - 进出口利润：本周聚丙烯进口利润-337.83美元/吨，相比上月+208.99美元/吨；出口利润-31.12美元/吨，相比上月-23.89美元/吨 [87] - 库存：本周聚丙烯国内库存59.51万吨（-6.80%）；两油库存环比-9.19%；贸易商库存环比-2.91%；港口库存环比-2.25% [90] - 库存（下游）：本周塑编大型企业成品库存为1011.09吨，环比+1.50%，BOPP原料库存9.46天，环比+4.76% [98] - 仓单：聚丙烯仓单数量为14569手，较上月末+471手 [103]