报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 供给端炼厂增产提升供应压力，需求端低于历史平均水平，成本端原油走弱支撑不足，库存持续去库，预计短期内沥青2601在3222 - 3266区间窄幅震荡 [7] - 利多因素为原油成本相对高位略有支撑，利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行及欧美经济衰退预期加强，主要逻辑是供应压力高位、需求复苏乏力 [9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给方面，2025年11月地炼沥青计划排产量环比增18.2%、同比降6.5%，本周产能利用率等数据有变化，炼厂增产提升供应压力且下周或增加 [7] - 需求方面，各类沥青及防水卷材开工率低于历史平均水平，整体需求低迷 [7] - 成本方面，日度加工利润亏损增加，与延迟焦化利润差减少，原油走弱支撑短期内走弱 [7] - 基差方面，10月31日山东现货贴水期货，情况中性 [7] - 库存方面，社会、厂内、港口库存均持续去库，情况中性 [7] - 盘面方面，MA20向下，01合约期价收于MA20下方，偏空 [7] - 主力持仓方面，主力持仓净多但多减，偏多 [7] - 预期方面，预计短期内盘面窄幅震荡，沥青2601在3222 - 3266区间震荡 [7] 沥青行情概览 - 展示了01 - 04等合约、华东重交等不同类别沥青的昨日行情指标，包括价格、基差、库存、开工率等数据及涨跌情况 [14] 沥青期货行情 - 基差走势 - 呈现了2020 - 2025年山东基差和华东基差的走势情况 [17] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差展示了2020 - 2025年沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势 [20] - 沥青原油价格走势展示了2020 - 2025年沥青、布油、西德州油价格走势 [23] - 原油裂解价差展示了2020 - 2025年沥青与SC、WTI、Brent的裂解价差走势 [26][27] - 沥青、原油、燃料油比价走势展示了2020 - 2025年沥青与SC、燃料油的比价走势 [31] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示了2020 - 2025年山东重交沥青走势 [33] 沥青基本面分析 利润分析 - 沥青利润展示了2019 - 2025年沥青利润走势 [36] - 焦化沥青利润价差走势展示了2020 - 2025年焦化沥青利润价差走势 [40] 供给端 - 出货量展示了2020 - 2025年沥青小样本企业周度出货量走势 [42] - 稀释沥青港口库存展示了2021 - 2025年国内稀释沥青港口库存走势 [44] - 产量展示了2019 - 2025年周度和月度产量走势 [47] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势展示了2018 - 2025年相关走势 [51] - 地炼沥青产量展示了2019 - 2025年地炼沥青产量走势 [53] - 开工率展示了2021 - 2025年沥青周度开工率走势 [56] - 检修损失量预估展示了2018 - 2025年检修损失量预估走势 [58] 库存 - 交易所仓单展示了2019 - 2025年交易所仓单（合计、社库、厂库）走势 [63] - 社会库存和厂内库存展示了2022 - 2025年社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势 [65] - 厂内库存存货比展示了2018 - 2025年厂内库存存货比走势 [68] 进出口情况 - 展示了2019 - 2025年沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势 [71][74] 需求端 - 石油焦产量展示了2019 - 2025年石油焦产量走势 [77] - 表观消费量展示了2019 - 2025年沥青表观消费量走势 [80] - 下游需求展示了公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比等走势 [83][84] - 下游机械需求展示了沥青混凝土摊铺机、国内挖掘机、压路机销量及挖掘机月开工小时数走势 [88][90] - 沥青开工率展示了2019 - 2025年重交沥青开工率及按用途分沥青开工率走势 [92][95] - 下游开工情况展示了2019 - 2025年鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率走势 [97][99] 供需平衡表 - 展示了2024年10月 - 2025年10月沥青月度供需平衡表，包含产量、进出口量、库存、下游需求等数据 [102]