投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【股指周报（IF&IH&IC&IM)】 中美元首会议结束，股指走势分化 国贸期货 宏观金融研究中心 2025-11-3 郑雨婷 从业资格证号：F3074875 投资咨询证号：Z0017779 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 股指观点概述 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 | 影响因 素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 经济和企 | 偏空 | 10月份，制造业采购经理指数（PMI）回落至49.0%，较上月下降0.8个百分点，收缩态势有所加剧。从具体构成看，生产与需求两端同步走弱， | | 业盈利 | | 价格水平继续回调，企业仍处于主动去库存周期。同期，房地产市场下行压力依然存在，建筑业活动指数出现小幅回落。在非制造业领域，商 | | | | 务活动指数为50.1%，略升0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，较前月下降0.6个百分点。 ...