报告行业投资评级 - 塑料行业（PP&PE）投资评级为震荡，预期短期盘面暂无明显驱动，振幅在 -5% - 5% [2][3][94] 报告的核心观点 - LLDPE现货价格持稳，盘面震荡偏弱，受供给、需求、库存等多因素综合影响 [2] - PP现货价格持稳，盘面震荡偏弱，受供给、需求、库存等多因素综合影响 [3] 各品种情况总结 LLDPE - 供给：本周我国聚乙烯产量64.35万吨，较上周降0.72%；产能利用率80.87%，较上期降0.59个百分点，因部分装置检修，检修损失量增加 [2] - 需求：下游制品平均开工率有升有降，9月我国聚乙烯进口量102.22万吨，同比降10.07%，环比升7.58%，不同品类进口量有不同变化 [2] - 库存：生产企业样本库存量41.60万吨，环比降19.16%；社会样本仓库库存52.74万吨，环比降3.30%，同比低9.18%；进口货仓库库存环比降3.15%，同比低19.94%，主因宏观面转暖、新装置放量在即，企业主动去库及下游刚需增强 [2] - 基差：主力合约基差在309附近，盘面贴水 [2] - 利润：油制、煤制、乙烷制成本上调，甲醇制成本下调，本周国际油价上涨，利润偏空 [2] - 估值：现货价格和盘面绝对价格中性，近月合约深度贴水 [2] - 宏观政策：宏观情绪消退，交易回归基本面，盘面震荡偏弱 [2] - 投资观点：短期盘面震荡为主 [2] PP - 供给：本周国内聚丙烯产量78.92万吨，较上周增1.16万吨，涨幅1.49%；产能利用率77.06%，环比升1.12% [3] - 需求：下游平均开工上涨0.24个百分点至52.61%，不同行业开工情况有差异，预计后期终端需求好转，聚丙烯制品行业开工有提升可能 [3] - 库存：生产企业库存量59.51万吨，环比降6.80%；港口样本库存量环比降2.25%；贸易商样本企业库存量环比降7.80%，国内市场进入缓慢去库过程 [3] - 基差：主力合约基差在 -20 附近，盘面平水附近 [3] - 利润：本周煤制、甲醇制、外采丙烯制PP利润修复，油制、PDH制PP利润下滑 [3] - 估值：现货价格和盘面绝对价格中性，近月合约贴水 [3] - 宏观政策：宏观情绪消退，交易回归基本面，盘面震荡偏弱 [3] - 投资观点：短期盘面震荡为主 [3] 主要周度数据变动 - 价格：PP期货价格6590元/吨，较上周降1.08%；PE期货价格6899元/吨，较上周降1.00%等 [5] - 产量：PP产量较上周降5.22%，PE产量较上周降0.72%等 [5] - 开工率：PP开工率43.4%，较上周升4.83%；PE开工率80.86%，较上周降0.73% [5] - 库存：PP厂库40660万吨，较上周降5.88%；PE社库64.17万吨，较上周升0.10%等 [5]