报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美关税情况好转符合反弹预期，不建议加仓，可考虑部分止盈，关注11月运价情况 [1] - 关税问题呈现边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约或处筑底过程，建议轻仓参与或观望 [3] - 虽中美关税降低利多盘面，但11月运价未达宣涨水平压制上行，盘面整体偏弱震荡，需关注关税政策、中东局势和现货运价情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 10月27日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1312.71点，较上期涨15.1%；美西航线1107.32点，较上期涨28.2% [2] - 10月31日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1100.32点，较上期涨12.60%；欧洲航线965.62点，较上期涨17.43%；美西航线1452.82点，较上期涨12.30% [2] - 10月31日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1550.70点，较上期涨147.24点；欧线价格1344USD/TEU，较上期涨7.87%；美西航线2647USD/FEU，较上期涨22.94% [2] - 10月31日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1021.39点，较上期涨2.9%；欧洲航线1323.81点，较上期涨2.4%；美西航线772.67点，较上期涨4.9% [2] 宏观经济数据 - 10月，我国制造业采购经理指数PMI为49.0%，比上月降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月降0.6个百分点 [3] - 美国10月标普全球服务业PMM初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMM初值52.2，预期52，前值52；综合PM初值54.8，预期53.1，前值53.9 [3] - 欧元区10月制造业PMM初值45.9，预期45.1，前值45；服务业PMM初值51.2，预期51.5，前值51.4；综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6；Sentix投资者信心指数前值 -9.2，预测值 -8.5 [2] 主力合约情况 - 10月31日主力合约2512收盘1804.0，跌幅2.54%，成交量5.95万手，持仓量3.14万手，较上日增1251手 [3] 策略建议 - 短期策略：主力合约弱势，远月合约较强，符合筑底判断，风险偏好者建议EC2512合约1500以下建仓（已走出300点以上利润空间）可部分止盈，关注后续走势，不建议扛单，设置好止损 [4] - 套利策略：国际局势动荡，各合约保持季节性逻辑，波动大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后判断后续方向 [4] 合约规则调整 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [4] - 2508 - 2606合约保证金调整为28% [4] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [4] 关税政策 - 美方取消针对中国商品（含港澳）加征的10%“芬太尼关税”，24%对等关税继续暂停一年，中方相应调整反制措施，双方同意延长部分关税排除措施 [5] - 中美两国经贸团队就重要经贸问题交换意见形成共识，要细化落实工作 [5]