行业投资评级 - 报告对汽车与汽车零部件行业的投资评级为“推荐”，并予以“维持” [7] 报告核心观点 - 当前汽车市场同比表现偏弱，但年度累计销量仍处于超预期区间 [2] - 车企通过跨年购置税补贴等方式进行价格竞争，是当前重要竞争手段 [3] - 主管部门考虑将“半固态电池”更名为“固液电池”，以引导市场预期，有利于技术有序发展和产业稳定 [4] - 投资建议关注年末年初基于成本端的竞争格局，以及固态电池平稳发展的长期趋势 [5] 本周行情回顾 - 报告期内（2025年10月25日至10月31日），汽车行业指数上涨0.92%，同期沪深300指数下跌0.43%，行业指数跑赢基准1.35个百分点 [13] - 汽车行业周涨跌幅在申万一级行业中排名第12位 [13] - 子板块中，商用车板块涨幅最大，为3.17%；汽车零部件板块上涨1.87%；汽车服务板块上涨1.50%；摩托车及其他板块上涨1.11%；乘用车板块下跌2.00% [15] - 个股方面，乘用车板块海马汽车周涨幅达16.40%；汽车零部件板块泰凯英周涨幅达164.27% [13][16] 本周数据跟踪 - 乘用车市场：10月1日至26日，全国乘用车市场零售161.3万辆，同比下降7%，环比下降4%；今年以来累计零售1,862.1万辆，同比增长8% [2][20] - 乘用车批发：10月1日至26日，全国乘用车厂商批发187.1万辆，同比下降1%，环比下降5%；今年以来累计批发2,271.8万辆，同比增长12% [2][20] - 新能源零售：10月1日至26日，全国新能源乘用车零售90.1万辆，同比持平，环比下降8%；今年以来累计零售977.1万辆，同比增长22% [2][20] - 新能源批发：10月1日至26日，全国乘用车厂商新能源批发103.4万辆，同比增长4%，环比下降5%；今年以来累计批发1,148万辆，同比增长29% [2][20] - 新能源渗透率：2025年第三季度，中国整车零售市场新能源车渗透率达到55.7% [24] - 汽车出口：2025年1月至9月，中国汽车出口呈现波动上升趋势，其中9月出口量达到528,082辆 [26] 本周行业要闻（国内） - 华为与东风合作：双方加速推进DH项目落地，产品将搭载华为最新的乾崑智能汽车解决方案，并已建立从研发到市场的全流程协同机制 [28][29] - 车企补贴政策：奇瑞汽车公布购置税补贴方案，单辆车最高补贴不超过1.5万元；蔚来、极氪、理想等车企也已宣布类似政策 [3][30] - 企业合作与战略：长安汽车与京东集团将联合开发新能源无人智能车型 [31]；广汽埃安联合京东、宁德时代推出定位“10万级换电+500km续航”的埃安UT super车型 [41] - 资本市场动态：赛力斯集团拟在香港上市，每股最高发行价131.50港元，预计募集规模约17亿美元 [32][33]；阿维塔科技发生工商变更，王辉接任朱华荣出任董事长 [34] - 技术标准与命名：相关主管部门考虑将“半固态电池”统一命名为“固液电池”，以明确技术级次，引导产业有序发展 [4][35] - 企业组织调整：小米汽车新设立一级部门“架构部”，由雷军亲自带队，负责下一代技术架构的定调 [37][38] - 政策动向：《“十五五”规划建议》发布，指出将清理汽车等消费不合理限制性措施，并加快新能源等战略性新兴产业发展 [42][43] - 产业链建设：国内首个国家级汽车芯片标准验证中试服务平台在深圳正式投入使用 [44] 本周行业要闻（国外） - 国际车企业绩：保时捷前三季度营业利润暴跌99%至4000万欧元；大众汽车集团第三季度营业亏损近13亿欧元 [45][50] - 产品与技术规划：特斯拉宣布Cybercab计划于2026年第二季度量产，该车型无方向盘和踏板；其Optimus人形机器人项目再次延期 [46] - 市场拓展：比亚迪针对日本市场推出全新纯电K-Car车型；小鹏汽车进驻波罗的海三国及柬埔寨市场 [47][48] - 供应链风险：安世半导体发出供应中断预警，可能影响日本等全球汽车供应链 [49] 主要关注标的公告 - 长安汽车：公告拟与专业投资机构共同设立私募股权投资基金，总认缴出资额10.02亿元，主要投资于汽车产业链智能化与新能源领域 [51][52] - 银轮股份：2025年第三季度报告显示，报告期内营收38.90亿元，同比增长27.38%；归属于上市公司股东净利润2.30亿元，同比增长14.48% [53] - 均胜电子：2025年前三季度净利润同比增长18.98%；累计新获订单全生命周期总金额达714亿元 [54] - 祥鑫科技：2025年三季度报告显示，1-9月营业收入56.67亿元，同比增长16.16%；归母净利润1.59亿元，同比下滑41.09% [55][56]