行业投资评级 - 行业投资评级为“强大于市”，且评级为“维持” [1] 核心观点 - 当前市场焦点在于地缘政治因素对油价的计价存在摇摆，需关注OPEC+未来政策动向 [2] - 需持续关注石化行业反内卷进展，包括老旧装置淘汰退出和更新改造情况 [2] - 若未来地缘政治因素再次推高原油溢价，将利好上游标的 [2] - 若需求好转，且优化供给、淘汰落后产能取得进展，将利好中游炼化标的 [2] 行业指数表现 - 本周申万一级行业指数中，石油石化指数表现一般，较上周上涨0.05% [3][5] - 从中信三级行业指数看，石油石化行业内的工程服务板块表现最佳，本周涨幅为2.26% [2][5] 原油市场 - 原油价格下跌：本周布伦特原油期货报收于65.09美元/桶，较上周下跌2.3%；TTF天然气期货报收于31.09欧元/兆瓦时，较上周下跌2.5% [7] - 美国原油库存下降：本期美国原油和石油产品库存（不包括战略石油储备）较上期减少15,903千桶；原油和石油产品库存（包括战略石油储备）较上期减少15,370千桶 [13] - 美国成品油库存下降：本期美国汽油、航煤、馏分燃料油库存较上期分别减少442千桶、1,509千桶、3,362千桶 [13] 聚酯产业链 - 涤纶长丝价格大体平稳，价差上涨：样本数据显示，主要轻纺原料市场涤纶长丝POY、DTY、FDY价格分别为6,450元/吨、7,750元/吨、6,700元/吨，其价差分别为1,277元/吨、2,577元/吨、1,527元/吨，价差较上周分别上涨11元/吨、41元/吨、41元/吨 [16] - 江浙织机涤纶长丝库存天数下降：样本最新数据显示，FDY、DTY、POY库存天数分别为18.3天、24.5天、8.5天 [19] - 织机开工率上升：涤纶长丝开工率较上期下降0.4%，而下游织机开工率较上期上升2.6% [19] 烯烃市场 - 样本聚烯烃现货价格大体平稳：本周样本聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）价格分别为7,710元/吨和8,050元/吨，较上周分别变化-0.52%和0% [25] - 聚烯烃库存下滑：本周聚烯烃石化库存为67.5万吨，较上周下降4.5万吨 [25]