报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关注央行政策操作，目前债市对央行购债基本定价完毕，消息面清淡致短期缺乏交易热点，关注后续经济数据能否带来交易动力，操作上维持多头思路，中期多单继续持有，短期不追高，等待回落做多 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 盘面点评 - 周一期债整体下跌，TS跌幅显著，其余品种震荡微跌，资金面宽松，DR001在1.31%附近，公开市场逆回购783亿，净回笼2590亿 [1] 重要资讯 - 潘功胜表示研究和储备应对宏观经济、金融市场波动等领域的政策工具，整治金融业“内卷式”竞争、资金空转，增强央行政策利率作用，收窄短期利率走廊宽度 [2] - 证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》，基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则（征求意见稿）》 [2] 行情研判 - 今日股债继续独立运行，午后A股回升未对债市造成影响，操作上维持多头思路，中期多单继续持有，短期不追高，等待回落做多 [3] 国债期货日度数据 |合约|2025 - 11 - 03价格|2025 - 10 - 31价格|今日涨跌|2025 - 11 - 03持仓（手）|2025 - 10 - 31持仓（手）|今日变动| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |TS2512|102.51|102.544|-0.034|83653|84178|-525| |TF2512|106.045|106.065|-0.02|179924|178068|1856| |T2512|108.655|108.665|-0.01|288156|284696|3460| |TL2512|116.48|116.64|-0.16|179765|182844|-3079| |TS基差（CTD）|-0.0487|-0.0721|0.0234|TS主力成交（手）|24640|30841|-6201| |TF基差（CTD）|-0.0616|-0.0427|-0.0189|TF主力成交（手）|52682|51145|1537| |T基差（CTD）|0.1238|0.1084|0.0154|T主力成交（手）|65902|66178|-276| |TL基差（CTD）|-0.0061|0.0476|-0.0537|TL主力成交（手）|98827|103750|-4923| [4] 各合约基差与IRR - 展示了TS、TF、T、TL主力合约基差与IRR走势图表 [5][7][8] 利率走势相关 - 展示了长债与超长债利率走势、国债利差、DR001与DR007及逆回购利率、交易所融资利率、同业存单到期收益率、存款类机构融资利率与政策利率、资金分层、美债收益率走势、美中利差与人民币汇率等图表 [9][10][11][18]