研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：黄雯昕(宏观国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 月报 行业 股指月报 日期 2025 年 11 月 3 日 观点摘要 请阅读正文后的声明 - 2 - 行情回顾：进入 10 月，中美双方的新一轮博弈成为影响市场的主要因素，全 A 整体震荡运行，节后首周双方博弈持续升级，市场情绪趋于谨慎带动指数 震荡回落，而随后美方的软化又带来了情绪的急剧反转，使得上证指数一举 突破 4000 点，在马来西亚的谈判与韩国双方元首会晤的结果落地后，市场情 绪再度趋于谨慎，指数小幅回调。 宏观经济跟踪：1）中美 10 月经历新一轮博弈后，双方元首在韩国釜山举行 会晤，经过谈判，双方在"芬太尼 ...