乘用车板块业绩承压 - 2025年第三季度乘用车行业零售销量同比增速放缓至3%，批发销量同比增长13%[25][27] - 新能源乘用车零售销量同比增长12%，渗透率为56.5%，表现略低于预期[30][31] - 多数车企2025年第三季度毛利率环比微幅回升，但长城汽车毛利率同比下滑2.4个百分点至18.4%[40][41][67][69] - 人民币升值导致汇兑损失，对赛力斯、长城、长安、上汽等车企利润产生负贡献[50][51][63][65][67][69] - 比亚迪2025年第三季度归母净利润同比下滑32.6%，广汽集团亏损扩大[4][60][61][73][74] 商用车与摩托车板块表现优异 - 重卡行业2025年第三季度批发销量同比增长58.1%，内销同比增长64.5%，出口同比增长22.9%[5] - 重卡行业总归母净利润同比增长48.9%，中国重汽A和潍柴动力净利润分别增长21%和29.5%[5][8] - 客车龙头宇通客车2025年第三季度归母净利润同比增长79%，金龙汽车净利润同比增长1211%[6][8] - 摩托车行业大排量油摩出口同比增长57.4%至14.6万辆，隆鑫通用净利润同比增长62.5%[7][8] 零部件板块内部分化 - 智能化零部件公司业绩分化，德赛西威净利润同比下滑0.6%，均胜电子净利润同比增长35.4%[13] - 部分零部件企业如星宇股份2025年第三季度毛利率环比提升0.22个百分点至19.86%[11][13] - 机器人产业链标的如拓普集团2025年第三季度净利润同比下滑13.7%[12][13]