报告行业投资评级 - 螺纹操作评级为“なな☆”[1] - 热卷操作评级为“なな☆”[1] - 铁矿操作评级为“★★★”[1] - 焦炭操作评级为“☆☆☆”[1] - 铁硅操作评级为“なな☆”[1] - 硅铁操作评级为“女女女”[1] 报告的核心观点 - 钢材盘面以低位区间震荡为主，淡季关注需求边际变化和内需刺激政策推进情况[2] - 铁矿高位偏弱震荡为主[2] - 焦炭价格或易涨难跌为主[3] - 焦煤价格或易涨难跌为主[5] - 硅锰价格大概率窄幅震荡[6] - 硅铁价格大概率窄幅震荡[7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 今日盘面继续回落，螺纹表需环比好转、产量回升、库存回落，热卷需求良好、产量上升、库存回落[2] - 铁水产量高位回落，下游承接能力不足，产业链负反馈压力待缓解，关注环保限产持续性[2] - 地产投资大幅下滑，基建、制造业投资增速回落，内需偏弱，钢材出口高位，需求预期弱，市场心态谨慎[2] 铁矿 - 今日盘面下跌，近期基差震荡，全球发运环比回落但处同期高位，澳巴发运下滑，国内到港量大幅增加创年内新高[2] - 上周铁水产量下降明显，钢厂盈利率创新低，未来有减产压力[2] - 中美贸易协定进展缓解出口担忧，重要会议召开后市场有利好兑现倾向[2] 焦炭 - 日内价格震荡下行，焦化有第三轮提涨预期，焦化利润一般，日产小幅下降，库存几无变动[3] - 下游少量按需采购，库存稍有增加，贸易商采购意愿一般[3] - 碳元素供应充裕，下游铁水维持高水平形成托底，但钢材利润一般，压价情绪浓，盘面升水[3] 焦煤 - 日内价格震荡下行，乌海产区少量煤矿复产使价格下行，但更多煤矿未复产，价格难持续下行[5] - 炼焦煤矿产量小幅抬升，现货竞拍成交好转，价格普涨，终端库存增加[5] - 碳元素供应充裕，下游铁水维持高水平形成托底，但钢材利润一般，压价情绪浓，盘面对蒙煤贴水[5] 硅锰 - 日内价格震荡，需求端铁水产量维持高位，周度产量小幅回落，库存微降，期现需求好[6] - 锰矿远期报价环比小幅提升，现货矿受盘面提振，库存小幅下降，矛盾不突出[6] 硅铁 - 日内价格震荡，需求端铁水产量维持高位，出口需求抬升至4万吨左右，金属镁产量环比小幅抬升[7] - 供应维持高位，表内库存持续去化[7]