报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期跟随进口成本上涨，榨利回升刺激买船，中期全球大豆供应宽松预期未改，仍以反弹抛空为主 [5] - 棕榈油短期因供应偏大累库的现实可能在四季度及明年一季度反转，若印尼高产量不可持续去库时间点或更快到来，建议马棕出口未转好前震荡偏弱看待，出现产量下降信号则转向多头思路 [10] - 白糖建议等待反弹力度衰减后寻找做空机会 [14] - 棉花短期棉价往上空间相对有限 [17] - 鸡蛋短期以偏强整理为主，观望或短线，中期关注上方压力 [19] - 生猪整体思路上仍以逢高抛空为主，当前盘面持仓较高，谨慎者可用反套头寸替代 [22] 各品类总结 蛋白粕 行情资讯 - 周一CBOT大豆上涨，贸易关系利好推动，国内豆粕现货上涨50，华东报3000元/吨，成交一般，提货较好 [2] - MYSTEEL统计上周国内饲料企业库存天数上升0.06天至8.02天，港口大豆库存小幅下滑仍处900万吨以上水平，油厂豆粕库存回升至115万吨以上，因上周压榨量较多表观消费下降 [2] - MYSTEEL预计本周国内油厂大豆压榨量为209.64万吨，上周压榨大豆225.34万吨 [2] 策略观点 - 进口成本震荡运行，国内大豆、豆粕库存高，榨利承压，但进入去库季节有支撑，预计豆粕短期跟随进口成本上涨，榨利回升，中期全球大豆供应宽松，仍以反弹抛空为主 [5] 油脂 行情资讯 - ITS及AMSPEC数据显示，马来西亚10月1 - 30日棕榈油出口量较上月同期有增有减，SPPOMA数据显示10月全月产量增加5.55% [6] - 印度10月食用油进口总量环比下降20.7%至127万吨，棕榈油、豆油、葵花籽油进口量均环比下降 [6] - 周一国内油脂走势分化，菜油反弹，棕榈油受制于产量较高，国内现货基差低位稳定 [7] 策略观点 - 马来、印尼棕榈油产量超预期压制行情，短期供应偏大累库现实或在四季度及明年一季度反转，建议马棕出口未转好前震荡偏弱看待，出现产量下降信号则转向多头思路 [10] 白糖 行情资讯 - 周一郑州白糖期货价格延续震荡，郑糖1月合约收盘价报5499元/吨，较前一交易日上涨16元/吨，或0.29% [12] - 广西、云南制糖集团报价较上个交易日下跌20元/吨，加工糖厂主流报价区间持平，广西现货 - 郑糖主力合约基差171元/吨 [12] - 10月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量、产糖量同比增加，制糖比提高，2025/26榨季截至10月上半月，累计入榨量同比下降，累计制糖比、产糖量同比增加 [13] 策略观点 - 近期糖浆、预拌粉进口管控加强带动郑糖价格反弹，但外盘走势弱，原糖向上空间有限，进口利润创近五年新高，建议等待反弹力度衰减后寻找做空机会 [14] 棉花 行情资讯 - 周一郑州棉花期货价格窄幅震荡，郑棉1月合约收盘价报13600元/吨，较前一交易日上涨5元/吨，或0.04% [16] - 中国棉花价格指数3128B报14859元/吨，较上个交易日下跌1元/吨，基差1259元/吨 [16] - 截至10月31日当周，纺纱厂开机率为65.6%，环比持平，较去年同期减少6.9个百分点，较近五年均值减少9.52个百分点 [16] - 11月2日，新疆地区机采棉收购指数6.30元/公斤，较前一日下跌0.01元/公斤 [16] 策略观点 - 今年消费旺季需求不振，下游产业链开机率下滑，新年度国内丰产预期，卖出套保压力大，近期新棉收购价上涨带动郑棉反弹，但基本面仍较弱，预计短期棉价往上空间相对有限 [17] 鸡蛋 行情资讯 - 昨日全国鸡蛋价格有稳有跌，主产区均价小落至2.84元/斤，供应稳定，市场需求一般，走货平平，预计今日蛋价或多稳少跌 [18] 策略观点 - 持续低补栏、高淘汰引发存栏见顶回落预期，叠加降温后囤货情绪转浓，前期蛋价下行螺旋被打破，后续消费题材接续，情绪转好有望带动全市场累库，盘面提前反应涨价预期，但升水背景下多头克制，且绝对高供应压制预期仍在，预计短期以偏强整理为主，观望或短线，中期关注上方压力 [19] 生猪 行情资讯 - 昨日国内猪价主流下跌，养殖集团出栏逐步恢复，散户出栏增加，下游屠宰端采购难度减弱，猪肉产品走货一般，或主动压价采购毛猪，今日猪价或延续小跌 [21] 策略观点 - 集团场计划完成度较高，但白条走货难度增加，月底缩量背景下现货涨幅不及预期，当期库存有后置现象，且高供应压力持续，盘面提前交易未来供应压力，走势与现货独立，整体思路上仍以逢高抛空为主，当前盘面持仓较高，谨慎者可用反套头寸替代 [22]