报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期产业链环境改善但供应压力制约期价反弹，后续关注南美天气及采购兑现情况 [5][6] - 棕榈油供需宽松格局短期难改，期价震荡偏弱，关注下方整数关口支撑及产销数据和库存去化节奏 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [5] - 核心逻辑是美豆期价受中美贸易缓和预期和采购消息提振，11 月 14 日报告或带来变数；国内现货因油厂榨利不佳挺价，但需求端和巴西升贴水因素抑制反弹 [5] - 影响因素包括中美关系、进口到港节奏、油厂开工节奏、库存压力 [5] 棕榈油 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5][7] - 核心逻辑是马来西亚 10 月产量环比增长 5.55%，供需宽松，马棕产需矛盾突出，印度需求转弱和国内高库存增加压力 [7] - 影响因素包括生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港及库存、替代需求 [5]