报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅主力合约价格低开高走，PS2601 合约收盘价 56065 元/吨，涨幅 0.18%，成交量 215288 手，持仓量 143844 手，净增 1488 手 [4] - 多晶硅 n 型复投料成交均价 5.32 万元/吨，n 型颗粒硅成交均价 5.05 万元/吨，环比均持平 [4] - 4 季度多晶硅预计产量 38.20 万吨，月均 12.73 万吨，10 月产量高于预期达 13.70 万吨，利润修复抑制减产意愿，当前月产量可满足终端需求 68.5GW，供需失衡未扭转，终端需求疲软，市场关注四季度政策及效果，多晶硅基本面弱，01 合约升水，区间内谨慎偏强运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 市场表现：多晶硅主力合约价格低开高走，PS2601 合约收盘价 56065 元/吨，涨幅 0.18%，成交量 215288 手，持仓量 143844 手，净增 1488 手 [4] - 现货价格：多晶硅 n 型复投料成交均价 5.32 万元/吨，n 型颗粒硅成交均价 5.05 万元/吨，环比均持平 [4] - 后市展望：4 季度多晶硅预计产量 38.20 万吨，月均 12.73 万吨，10 月产量高于预期达 13.70 万吨，利润修复抑制减产意愿，当前月产量可满足终端需求 68.5GW，供需失衡未扭转，终端需求疲软，市场关注四季度政策及效果，多晶硅基本面弱，01 合约升水，区间内谨慎偏强运行 [4] 行情要闻 - 11 月 03 日，多晶硅仓单数量 9590 手，较上一交易日持平 [5] - 2025 年 9 月，光伏新增装机量 9.66GW，环比增长 31.25%；1 - 9 月，光伏累计新增装机量 240.27GW [5] - 10 月 27 日，大全能源第三季度营收 17.73 亿元，同比增长 24.75%，净利润 7347.9 万元；前三季度营收 32.43 亿元，同比下降 46.00%，净利润亏损 10.73 亿元 [5] - 10 月 25 日，通威股份第三季度营收 240.91 亿元，同比略微下降 1.57%，归属于上市公司股东的净利润亏损幅度收窄，同比减亏 62.69%，环比减亏 86.68% [5]