报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期震荡、中期震荡、日内震荡偏强，建议观望，核心逻辑是中美贸易缓和且美联储偏鹰 [1] - 铜短期上涨、中期上涨、日内震荡偏强，建议长线看强，核心逻辑是宏观宽松，矿端减产，资金关注度快速上升 [1] 根据相关目录分别总结 黄金 - 美联储议息会议后金价震荡企稳，本次降息 25 个基点符合预期，但内部政策分歧及鲍威尔谨慎态度使市场解读为偏鹰派，12 月降息概率下降 [3] - 虽美联储鹰派且美元指数回升，但金价反弹，可能是短期市场利空出尽的反向走势，短期技术上关注 4000 美元关口多空博弈 [3] 铜 - 昨日夜盘铜价走弱，主力期价跌至 8.7 万下方，持仓量小幅下降，10 月美联储议息会议落地后 LME 铜跳水明显 [4] - 美联储偏鹰，降息预期降温，美元指数反弹利空铜价，可持续关注美元指数 100 关口压力 [4] - 铜价 9 月下旬以来涨幅大，短期面临历史高位压力，多头了结意愿较强，技术上持续关注 10 日均线支撑 [4]