新能源及有色金属日报 | 2025-11-04 矿端TC快速回落 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为85.57美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化70元/吨至22350元/吨，SMM上 海锌现货升贴水-30元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日50元/吨至22340元/吨，广东锌现货升贴水-100元/吨； 天津锌现货价较前一交易日70元/吨至22320元/吨，天津锌现货升贴水-60元/吨。 期货方面：2025-11-03沪锌主力合约开于22425元/吨，收于22565元/吨，较前一交易日215元/吨，全天交易日成交 140709手，全天交易日持仓118939手，日内价格最高点达到22610元/吨，最低点达到22400元/吨。 库存方面：截至2025-11-03，SMM七地锌锭库存总量为16.17万吨，较上期变化0.03万吨。截止2025-11-03，LME 锌库存为33825吨，较上一交易日变化-1475吨。 市场分析 目前冶炼厂原料库存可用天数下滑，叠加冬储需求，对矿端采购需求旺盛，海内外矿TC均出现明显回落，冶炼综 合利润被严重压缩，高成本地区面临亏损的窘境。供给端预期增速下滑，11月预期同比 ...