报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前尿素情绪有好转，但从供需上看反转可能仍未到 [1] - 尿素估值已处于相对低位，反应了当前尿素供强需弱的格局，山西地区现货价格在跌至近五年历史低价后暂时企稳，当前上游企业已出现一定亏损，若继续下跌或导致上游开工意愿进一步下降，加速企业主动进行出清 [1] - 短期尿素向上驱动不足，当前供给及库存压力较大，下游以逢低谨慎补库为主，后续需关注供给端化工行业的老旧装置更新改造预期和出口方面是否会有新配额发放 [1] - 交易策略为卖出虚值看跌期权持有 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格 - UR01收盘价1623元/吨，较10月31日下降2元/吨，降幅0.12% [1] - UR05收盘价1709元/吨，较10月31日上涨6元/吨，涨幅0.35% [1] - UR09收盘价1742元/吨，较10月31日上涨6元/吨，涨幅0.35% [1] 期现价格 - 山东现货价1560元/吨，较10月31日下降30元/吨，降幅1.89% [1] - 山西现货价1450元/吨，较10月31日下降10元/吨，降幅0.68% [1] - 河南现货价1560元/吨，较10月31日下降20元/吨，降幅1.27% [1] - 河北现货价1590元/吨，较10月31日下降20元/吨，降幅1.24% [1] - 东北现货价1610元/吨，较10月31日无变化 [1] - 江苏现货价1560元/吨，较10月31日下降20元/吨，降幅1.27% [1] 基差与价差 - 山东现货 - UR基差为 -149元/吨，较10月31日下降36元/吨 [1] - 01 - 05价差为 -86元/吨，较10月31日下降8元/吨 [1] 上游成本 - 河南无烟煤价格1030元/吨，较10月31日无变化 [1] - 山西无烟煤价格930元/吨，较10月31日无变化 [1] 下游价格 - 山东复合肥（45%S）价格2900元/吨，较10月31日无变化 [1] - 河南复合肥（45%S）价格2500元/吨，较10月31日无变化 [1] - 山东三聚氰胺价格5084元/吨，较10月31日无变化 [1] - 江苏三聚氰胺价格5150元/吨，较10月31日无变化 [1] 重要资讯 - 尿素期货主力合约2601开盘价1618元/吨，最高价1629元/吨，最低价1606元/吨，收盘1623元/吨，结算价1617元/吨，持仓量269753手 [1]