报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP下游开工率环比回升，但塑编开工率及订单环比略降，企业开工率中性偏低，石化库存处于近年同期中性水平，成本端原油价格窄幅震荡，供应新增产能且检修装置略有增加，旺季需求不及预期，市场缺乏集中采购，产业反内卷政策未落地，预计近期PP偏弱震荡[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - PP下游开工率环比回升0.24个百分点至52.61%，处于历年同期偏低水平，塑编开工率环比回落0.2个百分点至44.2%，订单环比略减且略低于去年同期 [1][4] - 11月4日检修装置变动不大，PP企业开工率维持在81.5%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例涨至25.5%左右 [1] - 月初石化累库较多，目前石化库存处于近年同期中性水平 [1] - 成本端原油价格窄幅震荡，供应新增产能40万吨/年的中石油广西石化10月中旬投产，近期检修装置略有增加 [1] - 下游进入旺季但需求不及预期，市场缺乏集中采购，贸易商让利促成交，产业反内卷政策未落地，将影响后续行情 [1] 期现行情 期货方面 - PP2601合约增仓震荡运行，最低价6544元/吨，最高价6589元/吨，收盘于6560元/吨，跌幅0.65%，持仓量增3736手至628448手 [2] 现货方面 - PP各地区现货价格多数下跌，拉丝报6360 - 6640元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端10月31日新增检修装置，PP企业开工率下跌至80%左右，处于中性偏低水平 [4] - 需求端截至10月31日当周，PP下游开工率环比回升0.24个百分点至52.61%，处于历年同期偏低水平 [4] - 周二石化早库环比减少2.5万吨至73.5万吨，较去年同期高2.5万吨，目前处于近年同期中性水平 [4] - 原料端布伦特原油01合约在65美元/桶附近震荡，中国CFR丙烯价格环比下跌20美元/吨至725美元/吨 [4]