报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月4日碳酸锂主力合约盘中跌超5%，自10月31日以来锂价明显回调，主要受市场情绪压制以及供应弹性超预期修正影响；当前市场供需双强，11月预计去库延续，价格下跌后存在买盘难以形成趋势性下跌走势，后续需观测下游需求、上游产量、库存变化等确定淡季拐点，价格预计维持宽阔震荡，不建议追空 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 最新动态及原因 11月4日碳酸锂主力合约盘中跌超5%，自10月31日锂价明显回调，近日大跌受市场情绪压制和供应弹性超预期修正影响；10月SMM中国碳酸锂产量9.23万吨，环比增长5.7%，超出9万吨预期，市场对规下锂矿山复产预期提前 [3] 基本面情况 当前市场供需双强，11月预计去库延续；供应端SMM月度产量10月环比增长6.7%至9.23万吨，11 - 12月预计维持强劲且11月有额外进口预期，规下锂复产预期反复；需求端当前表观需求好，11月表现仍强，需关注12月排产预期，明年一季度淡季需求可能走弱，价格下跌催生投机需求；库存与基差方面社会库存继续去化，近日仓单持续减少 [4] 总结及策略 今日碳酸锂价格下跌受情绪影响多头主动减仓，强基本面未转变，价格下跌后有买盘，难以趋势性下跌；后续观测下游需求、上游产量、库存变化等确定淡季拐点，价格维持宽阔震荡；上游企业减少套保比例，下游企业适当留货或卖出看跌期权，不建议追空 [5]