报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周380燃料油裂解震荡，月差环比走弱，基差震荡走弱，欧洲HSFO裂解走强，EW大幅走弱 新加坡0.5低硫裂解低位震荡，月差、基差低位震荡 [6] - 库存方面，新加坡渣油累库，浮仓累库，ARA渣油去库，浮仓累库，EIA渣油小幅去库 [6] - 发货方面，本周俄罗斯渣油发货反弹，但同比仍偏低，10月整体俄罗斯渣油发货环比下降，沙特渣油发货高位震荡，阿联酋发货环比下滑，本周新加坡到岸中性，国内渣油到岸环比增加 [7] - 本周高低硫内外大幅反弹，外盘低硫格局仍偏弱，高硫新加坡基本偏差，但EW、原料升贴水支撑380裂解，短期偏震荡格局 [7] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油掉期价格 - 2025年10月29日至11月4日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从390.02变为377.13，变化-10.09；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从417.07变为413.33，变化-7.68；鹿特丹HSFO - Brent M1从-3.04变为-4.53，变化-1.13等 [4] 新加坡燃料油掉期价格 - 2025年10月29日至11月4日，新加坡380cst M1从373.72变为374.38，变化-5.95；新加坡180cst M1从380.28变为380.63，变化-8.15；新加坡VLSFO M1从438.46变为452.30，变化-4.06等 [4] 新加坡燃料油现货价格 - 2025年10月29日至11月4日，新加坡FOB 380cst从372.68变为369.12；FOB VLSFO从437.28变为448.83，变化-7.17；380基差从-1.80变为-6.00，变化-2.25等 [5] 国内FU合约价格 - 2025年10月29日至11月4日，FU 01从2796变为2764，变化-26；FU 05从2744变为2732，变化-23；FU 09从2672变为2671，变化-12等 [5] 国内LU合约价格 - 2025年10月29日至11月4日，LU 01从3246变为3290，变化-45；LU 05从3212变为3261，变化-27；LU 09从3235变为3254，变化-34等 [6]