报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年11月5日有色行业的跨市、跨期、期现和跨品种套利情况进行跟踪分析，涉及铜、锌、铝、镍、铅、锡等金属 [1][4][5] 各目录总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格86580，LME价格10662，比价8.19；三月国内价格85710，LME价格10692，比价8.08；现货进口均衡比价8.10，盈利 -554.65；现货出口盈利 -375.24 [1] - 锌：现货国内价格22600，LME价格3224，比价7.01；三月国内价格22700，LME价格3086，比价5.66；现货进口均衡比价8.51，盈利 -4843.44 [1] - 铝：现货国内价格21440，LME价格2876，比价7.45；三月国内价格21500，LME价格2883，比价7.43；现货进口均衡比价8.34，盈利 -2562.83 [1] - 镍：现货国内价格123000，LME价格14856，比价8.28；现货进口均衡比价8.19，盈利 -1264.30 [1] - 铅：现货国内价格17250，LME价格1996，比价8.64；三月国内价格17425，LME价格2020，比价11.22；现货进口均衡比价8.74，盈利 -197.85 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差 -1520，理论价差538；三月 - 现货月价差 -1550，理论价差975；四月 - 现货月价差 -1510，理论价差1420；五月 - 现货月价差 -1490，理论价差1865 [4] - 锌：次月 - 现货月价差155，理论价差216；三月 - 现货月价差185，理论价差337；四月 - 现货月价差195，理论价差459；五月 - 现货月价差205，理论价差580 [4] - 铝：次月 - 现货月价差 -125，理论价差219；三月 - 现货月价差 -90，理论价差339；四月 - 现货月价差 -90，理论价差459；五月 - 现货月价差 -85，理论价差579 [4] - 铅：次月 - 现货月价差25，理论价差212；三月 - 现货月价差35，理论价差320；四月 - 现货月价差20，理论价差428；五月 - 现货月价差30，理论价差536 [4] - 镍：次月 - 现货月价差 -890；三月 - 现货月价差 -650；四月 - 现货月价差 -420；五月 - 现货月价差 -220 [4] - 锡：5 - 1价差 -950，理论价差5871 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差715，理论价差343；次月合约 - 现货价差 -805，理论价差600 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差 -85，理论价差139；次月合约 - 现货价差70，理论价差249 [5] - 铅：当月合约 - 现货价差140，理论价差135；次月合约 - 现货价差165，理论价差250 [5] 跨品种套利跟踪 - 铜/锌：沪（三连）3.78，伦（三连）3.45 [5] - 铜/铝：沪（三连）3.99，伦（三连）3.73 [5] - 铜/铅：沪（三连）4.92，伦（三连）5.27 [5] - 铝/锌：沪（三连）0.95，伦（三连）0.93 [5] - 铝/铅：沪（三连）1.23，伦（三连）1.41 [5] - 铅/锌：沪（三连）0.77，伦（三连）0.66 [5]