报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油料油脂类农产品偏弱震荡，油脂类、农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡，棉花弱势盘整，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整 [2] - 策略上构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 豆一最新价4042，跌34，跌幅0.83%，成交量13.59万手，持仓量25.15万手 [3] - 豆二最新价3707，跌32，跌幅0.86%，成交量1.55万手，持仓量2.60万手 [3] - 豆粕最新价3014，跌14，跌幅0.46%，成交量96.19万手，持仓量158.80万手 [3] - 菜籽粕最新价2491，跌6，跌幅0.24%，成交量42.13万手，持仓量37.53万手 [3] - 棕榈油最新价8654，涨2，涨幅0.02%，成交量55.66万手，持仓量40.60万手 [3] - 豆油最新价8116，跌26，跌幅0.32%，成交量28.24万手，持仓量48.07万手 [3] - 菜籽油最新价9453，跌23，跌幅0.24%，成交量16.35万手，持仓量21.30万手 [3] - 鸡蛋最新价3144，跌5，跌幅0.16%，成交量24.84万手，持仓量16.70万手 [3] - 生猪最新价11685，跌15，跌幅0.13%，成交量12.77万手，持仓量14.63万手 [3] - 花生最新价7812，跌10，跌幅0.13%，成交量4.45万手，持仓量16.54万手 [3] - 苹果最新价8861，跌239，跌幅2.63%，成交量18.53万手，持仓量12.51万手 [3] - 红枣最新价9695，跌570，跌幅5.55%，成交量45.09万手，持仓量17.89万手 [3] - 白糖最新价5451，跌37，跌幅0.67%，成交量15.48万手，持仓量36.88万手 [3] - 棉花最新价13480，跌65，跌幅0.48%，成交量18.06万手，持仓量56.78万手 [3] - 玉米最新价2140，涨1，涨幅0.05%，成交量40.61万手，持仓量92.71万手 [3] - 淀粉最新价2450，跌3，跌幅0.12%，成交量9.88万手，持仓量21.35万手 [3] - 原木最新价777，跌4，跌幅0.45%，成交量0.59万手，持仓量1.77万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量PCR1.14，持仓量PCR1.20 [4] - 豆二成交量PCR0.61，持仓量PCR0.78 [4] - 豆粕成交量PCR0.82，持仓量PCR0.71 [4] - 菜籽粕成交量PCR0.63，持仓量PCR1.21 [4] - 棕榈油成交量PCR1.06，持仓量PCR0.90 [4] - 豆油成交量PCR1.00，持仓量PCR0.97 [4] - 菜籽油成交量PCR1.58，持仓量PCR1.47 [4] - 鸡蛋成交量PCR0.94，持仓量PCR0.71 [4] - 生猪成交量PCR0.40，持仓量PCR0.35 [4] - 花生成交量PCR0.43，持仓量PCR0.37 [4] - 苹果成交量PCR1.79，持仓量PCR1.63 [4] - 红枣成交量PCR0.54，持仓量PCR0.28 [4] - 白糖成交量PCR0.58，持仓量PCR0.58 [4] - 棉花成交量PCR0.71，持仓量PCR0.74 [4] - 玉米成交量PCR0.55，持仓量PCR0.31 [4] - 淀粉成交量PCR0.48，持仓量PCR0.46 [4] - 原木成交量PCR0.69，持仓量PCR0.83 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一压力位4200，支撑位4050 [5] - 豆二压力位3800，支撑位3600 [5] - 豆粕压力位3100，支撑位3100 [5] - 菜籽粕压力位2800，支撑位2300 [5] - 棕榈油压力位9500，支撑位9000 [5] - 豆油压力位8500，支撑位8000 [5] - 菜籽油压力位9700，支撑位9200 [5] - 鸡蛋压力位4200，支撑位3000 [5] - 生猪压力位14000，支撑位11000 [5] - 花生压力位9000，支撑位7800 [5] - 苹果压力位9500，支撑位8000 [5] - 红枣压力位12600，支撑位9500 [5] - 白糖压力位5700，支撑位5400 [5] - 棉花压力位13600，支撑位13000 [5] - 玉米压力位2200，支撑位2100 [5] - 淀粉压力位3000，支撑位2400 [5] - 原木压力位1000，支撑位700 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 豆一平值隐波率11.145，加权隐波率11.91 [6] - 豆二平值隐波率12.67，加权隐波率13.56 [6] - 豆粕平值隐波率13.11，加权隐波率15.27 [6] - 菜籽粕平值隐波率20.64，加权隐波率22.42 [6] - 棕榈油平值隐波率17.24，加权隐波率18.47 [6] - 豆油平值隐波率12.735，加权隐波率14.07 [6] - 菜籽油平值隐波率13.655，加权隐波率15.08 [6] - 鸡蛋平值隐波率19.82，加权隐波率21.50 [6] - 生猪平值隐波率23.6，加权隐波率26.78 [6] - 花生平值隐波率10.31，加权隐波率14.21 [6] - 苹果平值隐波率23.15，加权隐波率25.07 [6] - 红枣平值隐波率23.865，加权隐波率31.77 [6] - 白糖平值隐波率14.065，加权隐波率8.79 [6] - 棉花平值隐波率7.215，加权隐波率9.89 [6] - 玉米平值隐波率8.245，加权隐波率9.60 [6] - 淀粉平值隐波率9.175，加权隐波率11.32 [6] - 原木平值隐波率15.535，加权隐波率18.60 [6] 各品种期权策略分析 油脂油料期权—豆一 - 标的行情分析：豆价稳中偏强，7月以来跌幅收窄后回暖上升，9月维持弱势震荡，10月反弹 [7] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值偏下，持仓量PCR低于0.70，压力位4200，支撑位3900 [7] - 期权策略建议：波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头套保构建多头领口策略 [7] 粕类期权—豆粕 - 标的行情分析：国内大豆周度压榨量下降，7月以来低位盘整后反弹，9月延续空头下行，10月加速下跌后回升 [9] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值偏下，持仓量PCR低于0.60，压力位2950，支撑位2800 [9] - 期权策略建议：波动性策略构建卖出偏空头组合，现货多头套保构建多头领口策略 [9] 油脂油料期权—棕榈油 - 标的行情分析：马棕10月前20日产量环比增加，价格有压力，出口环比增加但增幅缩窄，9月先涨后跌，10月快速回升后高位震荡 [9] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值偏下，持仓量PCR高于1.00，压力位9500，支撑位9000 [9] - 期权策略建议：波动性策略构建卖出偏空头组合，现货多头套保构建多头领口策略 [9] 油脂油料期权—花生 - 标的行情分析：花生油价格偏稳运行，8月弱势盘整，9月低位盘整，10月冲高回落 [10] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR低于0.60，压力位8000，支撑位7700 [10] - 期权策略建议：现货多头套保持有现货多头+买入看跌+卖出虚值看涨期权 [10] 农副产品期权—生猪 - 标的行情分析：部分地区生猪均价周涨，月初供应增量有限或支撑行情，但后续供应增加，7月上涨后盘整，8月偏弱，9月空头下行，10月加速下跌 [10] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值偏上，持仓量PCR长期低于0.50，压力位14000，支撑位11000 [10] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合，波动性策略构建卖出偏空头组合，现货多头备兑持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [10] 农副产品期权—鸡蛋 - 标的行情分析：在产蛋鸡存栏量低于前值，7月以来逐渐走弱，8月加速下跌，9月低位震荡，10月大幅下跌 [11] - 期权因子研究：隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR低于0.60，压力位4000，支撑位2800 [11] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合，波动性策略构建卖出偏空头组合 [11] 农副产品期权—苹果 - 标的行情分析：10月期货主连价格在8500 - 8900震荡，价格重心走高，8月先跌后涨，9月偏多上行，10月高位震荡 [11] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值偏上，持仓量PCR高于0.90，压力位9300，支撑位8000 [11] - 期权策略建议：波动性策略构建卖出偏多头组合，现货套保构建多头领口策略 [11] 农副产品类期权—红枣 - 标的行情分析：截至10月31日当周，库存环比增加，8月以来加速上涨后回落，9月走弱后反弹，10月先涨后跌 [12] - 期权因子研究：隐含波动率快速上升至历史均值偏上，持仓量PCR低于0.50，压力位12600，支撑位10000 [12] - 期权策略建议：波动性策略构建卖出偏空头宽跨式组合，现货备兑套保持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [12] 软商品类期权—白糖 - 标的行情分析：广西现货价下跌，基差走弱，1 - 5价差震荡，配额外进口利润增加，8月快速下跌，9月弱势偏空，10月低位盘整 [12] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史较低水平，持仓量PCR接近0.60，压力位5700，支撑位5400 [12] - 期权策略建议：波动性策略构建卖出偏空头组合，现货多头套保构建多头领口策略 [12] 软商品类期权—棉花 - 标的行情分析：中国棉花价格指数上涨，基差震荡，郑棉1 - 5月差震荡，8月以来高位回落，9月弱势偏空，10月低位震荡后反弹 [13] - 期权因子研究：隐含波动率处于较低水平，持仓量PCR低于1.00，压力位13600，支撑位13000 [13] - 期权策略建议：波动性策略构建卖出偏空头组合，现货备兑持有现货多头+买入看跌+卖出虚值看涨期权 [13] 谷物类期权—玉米 - 标的行情分析：产地玉米上量，北方港口集港量增多，南方港口到货增加，饲料消费低迷，8月偏弱势，9月超跌反弹后回落，10月弱势振荡 [13] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史较低水平，持仓量PCR低于0.60，压力位2200，支撑位2000 [13] - 期权策略建议：波动性策略构建卖出偏空头组合 [13]