报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡上涨，成交量放大，持仓上多空都减仓，多头减少较多，行情短期或将震荡盘整；技术上价格收均线系统之上，均线支撑强劲，短期指标KDJ下降且在强势区域运行，趋势指标上升，多头力量上升、空头力量下降，多头力量占优势扩大；沪锌ZN2512震荡偏强 [18] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年8月全球锌板产量115.07万吨、消费量117.17万吨，供应短缺2.1万吨；1 - 8月产量908.85万吨、消费量936.98万吨，供应短缺28.13万吨；8月全球锌矿产量106.96万吨，1 - 8月为844.57万吨，基本面偏多 [2] - 2025年9月国内精炼锌涉及年产能802万吨，计划值50.68万吨，实际产量49.99万吨，环比降3.53%、同比增16.13%，较计划值降1.35%，产能利用率74.80%，10月计划产量50.96万吨 [14] 基差情况 现货22630，基差 - 35，中性 [2] 库存情况 - 11月4日LME锌库存较上日不变，为33825吨；上期所锌库存仓单较上日增加548吨，至68197吨，库存情况偏空 [2] - 2025年10月23 - 11月3日，全国主要市场锌锭社会库存合计从16.35万吨降至16.23万吨 [5] 盘面情况 昨日沪锌震荡上涨，收20日均线之上，20日均线向上，偏多 [2] 主力持仓情况 主力净空头，空增，偏空 [2] 期货行情 - 11月4日，锌期货不同交割月份合约收盘价、结算参考价等有不同程度涨跌，成交手数和持仓手数也有相应变化 [3] 现货市场行情 - 11月4日，国产锌精矿现货TC为2800元/金属吨，进口锌精矿综合TC为100美元/干吨 [4] - 11月4日，不同地区0锌锭价格在22470 - 22710元/吨之间，较之前有230 - 280元/吨的涨幅 [4] 锌仓单报告 11月4日，上海地区仓库期货锌仓单无增减，广东地区合计减少198吨，天津地区合计增加746吨，总计增加548吨，为68197吨 [6] LME锌库存分布 11月4日，LME锌库存在不同地点有不同变动情况，注销占比在0 - 14.24%之间 [7] 锌精矿价格 11月4日，全国主要城市锌精矿品位50%价格在17940 - 18240元/吨之间，较之前均上涨180元/吨 [9] 锌锭冶炼厂价格 11月4日，不同厂家0锌锭价格在22280 - 23280元/吨之间，较之前均上涨230元/吨 [12] 锌精矿加工费 11月4日，不同地区50%品位锌精矿加工费均价在2800 - 3200元/金属吨之间，进口48%品位为100美元/干吨 [16] 期货交易所会员成交及持仓排名 11月4日，zn2512合约中，中信期货成交量、持买单量和持卖单量均居前列；合计成交量为227322手，较上交易日增加15012手；持买单量79420手，较上交易日减少2377手；持卖单量77669手，较上交易日减少1936手 [17]