报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场供需双弱，需求端好转有限，维持过剩格局，或对盘面上方形成压制，关注9,300 - 9,500元/吨压力位，后续关注产业政策变动及硅企生产动态 [1] - 多晶硅因供给端扰动盘面再度上行，但下游补库意愿有限，现货抬涨压力大，对盘面上方空间有压制，前期多单注意利润保护，后续关注多晶硅平台落地情况及宏观情绪演变 [1] 各部分总结 价格变动情况 - 工业硅方面，不通氧553（华东）平均价格9,300元/吨持平，期货主力合约收盘价8,885元/吨，较前一天下跌2.79%，基差415元/吨较前一天增加255元 [1] - 多晶硅方面，N型致密料51元/千克持平，N型复投料价格52.2元/千克，较前一天下跌0.10%，期货主力合约收盘价53,715元/吨，较前一天下跌4.19% [1] 政策资讯 - 河北省发改委与国家能源局华北监管局联合印发《河北省分布式光伏发电开发建设管理实施细则》，对分布式光伏并网管理作出明确规定，对不同依托项目的自发自用比例有要求，还对项目并网时效作出要求，并为存量项目设置过渡期 [1] 基本面情况 - 工业硅供给端，10月西南产区进入枯水期高成本期，部分硅企停炉停产，11月产量预计降至40万吨以内；需求端，下游整体低位囤货意愿有限 [1] - 多晶硅供给端，硅料企业维持减产态势，部分有新增产能投放，10月产量或小幅提升，11月或下滑；需求端，市场成交清淡，新增成交少，下游抵触高价资源 [1] 投资策略 - 工业硅建议区间操作，关注9,300 - 9,500元/吨压力位，后续关注产业政策变动及硅企生产动态 [1] - 多晶硅在供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多，前期多单注意利润保护，后续关注多晶硅平台落地情况及宏观情绪演变 [1]