报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面转弱预期下，预计短期国内甲醇延续偏弱运行，内地供需矛盾难缓和，价格跌幅有限；港口受海外高供应预期和高库存压制，预计本周延续弱势下跌，关注制裁、伊朗发货及沿海MTO开工情况，预计本周甲醇价格震荡，MA2601在2100 - 2180震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2601基本面转弱，内地多套烯烃装置11月检修，传统下游开工低，需求利空明显，国内甲醇开工高位且工厂低库存出货，供需矛盾难缓和，价格低位，贸易商谨慎做空支撑底部；港口受海外高供应和高库存压制，预计弱势下跌；基差方面，江苏甲醇现货价2110元/吨，01合约基差 - 5，现货贴水期货；库存上，截至2025年10月30日，华东、华南港口甲醇社会库存总量128.29万吨，较上周期增1.31万吨，沿海可流通货源减0.53万吨至83.83万吨；盘面20日线向下，价格在均线下方；主力持仓净空，空减；预计本周甲醇价格震荡，MA2601在2100 - 2180震荡运行 [5] 多空关注 - 利多因素有部分装置停车，如榆林凯越、新疆新业等；伊朗甲醇开工降低，港口库存处于低位；荆门60万吨/年醋酸装置5月16日出产品，新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划；西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素有前期停车装置恢复，如下半月港口预计到船集中；甲醛进入传统淡季，MTBE开工明显走跌；煤制甲醇有利润空间，积极出货；持续出货不畅，产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场方面，环渤海动力煤江元/吨价格有变化，CFR中国主港美元/吨价格持平，进口成本元/吨微涨，不同地区甲醇现货价有涨跌；期货市场期货收盘价下跌，注册仓单减少，有效预报为0；价差结构中基差、进口价差等有不同变化；开工率方面，华东持平，山东、西南、西北及全国加权平均均下降；库存情况华东港口减少，华南港口增加 [8] - 国内甲醇现货价格方面，江苏、河北、内蒙古、福建周内有不同程度下跌，鲁南持平 [9] - 甲醇基差方面，现货和期货价格周内均下跌，基差有所上升 [11] - 甲醇各工艺生产利润方面，煤制、焦炉气制有变化，天然气制持平 [19] - 国内甲醇企业负荷方面，全国和西北均下降 [21] - 外盘甲醇价格和价差方面，CFR中国、CFR东南亚价格周内有不同变化，价差有所下降 [24] - 甲醇进口价差方面，现货和进口成本周内均下跌，进口价差下降 [26] - 甲醇传统下游产品价格方面，甲醛、二甲醚、醋酸周内均持平 [29] - 甲醛生产利润和负荷方面，现货价格持平，生产成本下降，利润上升，负荷微升 [34] - 二甲醚生产利润和负荷方面，现货价格持平，生产成本下降，利润上升，负荷大幅上升 [37] - 醋酸生产利润和负荷方面，现货价格持平，生产成本下降，利润上升，负荷下降 [41] - MTO生产利润和负荷方面，现货价格持平，生产成本下降，利润上升，负荷下降 [46] - 甲醇港口库存方面，华东减少，华南增加 [48] - 甲醇仓单和有效预报方面，仓单数量周内下降，有效预报为0 [53] - 甲醇平衡表展示了2022 - 2024年部分月份甲醇的总产量、各原料制产量、总需求、各需求类型、净进口、库存及供需差等数据 [55] 检修状况 - 国内多地区多家甲醇企业有检修情况，涉及不同原料和产能，部分企业检修起始和结束时间待定，部分已恢复 [56] - 海外多家甲醇企业装置运行情况不同，部分听闻恢复待核实，部分运行正常，部分开工不高，部分有检修或重启恢复情况 [57] - 多地区多家烯烃企业装置运行情况不同，部分停车检修，部分运行平稳，部分有投产计划或检修计划 [58]