报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场供给端排产有所增加，需求复苏处于低位，成本支撑有所上升，预计工业硅2601在8785 - 8985区间震荡；多晶硅市场供给端排产持续减少，需求端各环节生产也持续减少，总体需求表现为持续衰退，成本支撑有所加强，预计多晶硅2601在52890 - 54540区间震荡 [6][8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 基本面：上周供应量为10万吨，环比减少7.99%，需求为8.7万吨，环比减少0.44%；多晶硅库存26.1万吨，处于中性水平，硅片、电池片亏损，组件盈利；有机硅库存56300吨，处于低位，生产利润-520元/吨，综合开工率68.56%，环比持平且低于历史同期；铝合金锭库存7.35万吨，处于高位，进口亏损211元/吨；新疆地区样本通氧553生产亏损3144元/吨，枯水期成本支撑上升 [6] - 基差：11月04日，华东不通氧现货价9300元/吨，01合约基差为415元/吨，现货升水期货 [6] - 库存：社会库存为55.8万吨，环比减少0.17%，样本企业库存为168100吨，环比增加0.24%，主要港口库存为12.4万吨，环比增加0.81% [6] - 盘面：MA20向上，01合约期价收于MA20上方 [6] - 主力持仓：主力持仓净空，空减 [6] 多晶硅 - 供给端：上周产量为28200吨，环比减少4.40%，预测11月排产为12.01万吨，较上月产量环比减少10.37% [8] - 需求端：上周硅片产量为14.24GW，环比减少3.32%，库存为18.93万吨，环比增加2.49%，目前硅片生产为亏损状态，11月排产为57.66GW，较上月产量环比减少4.92%；10月电池片产量为59.27GW，环比减少2.78%，上周电池片外销厂库存为3.85GW，环比减少36.04%，目前生产为亏损状态，11月排产量为58.68GW，环比减少0.99%；10月组件产量为48.1GW，环比减少3.60%，11月预计组件产量为46.92GW，环比减少2.45%，国内月度库存为24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存为28.1GW，环比减少5.70%，目前组件生产为盈利状态 [8] - 成本端：多晶硅N型料行业平均成本为38760元/吨，生产利润为12240元/吨 [8] - 基差：11月04日，N型致密料51000元/吨，01合约基差为-1515元/吨，现货贴水期货 [8] - 库存：周度库存为26.1万吨，环比增加1.16%，处于历史同期中性水平 [8] - 盘面：MA20向上，01合约期价收于MA20上方 [8] - 主力持仓：主力持仓净多，多减 [8] 行情概览 工业硅 - 期货收盘价多数合约下跌，如01合约从9140元/吨跌至8885元/吨，跌幅2.79% [15] - 库存方面，周度社会库存55.8万吨，环比减少0.18%，部分样本企业库存有增有减 [15] 多晶硅 - 期货合约价格多数下跌，如01合约从56065元/吨跌至53715元/吨，跌幅4.19% [17] 价格走势 工业硅 - 呈现一定波动，华东不通氧553硅均价、421 - 553价差等有相应变化 [20] 多晶硅 - 盘面价格有波动，主力合约基差也有变化 [23] 库存情况 工业硅 - 交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存等有不同程度变化 [25] 产量和产能利用率 工业硅 - SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）等有相应数据变化 [28][29] 成本情况 工业硅 - 四川、云南421成本利润，新疆通氧553成本利润等有相应表现 [35] 供需平衡表 工业硅 - 周度和月度供需平衡表显示产量、进口、出口、消费等数据及平衡情况 [37][40] 下游情况 有机硅 - DMC日度产能利用率、价格、利润成本、周度产量等有相应走势，下游产品价格如107胶、硅油等也有变化，进出口及库存也有相应数据 [43][45][49] 铝合金 - 价格及供给态势方面，废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量等有数据，进出口态势有净出口、进口量、出口量数据；库存及产量走势方面，原铝系和再生铝合金锭月度产量、开工率、社会库存等有相应数据；需求方面，汽车月度产量、铝合金轮毂出口走势等有数据 [52][55][56] 多晶硅 - 基本面走势涉及行业成本、价格、库存、产量、开工率、需求等数据；供需平衡表显示供应、进口、出口、消费及平衡情况；硅片、电池片、光伏组件、光伏配件、组件成分成本利润、光伏并网发电等均有相应走势数据 [62][65][68][71][74][77][79][83]