报告行业投资评级 - 粕类和玉米策略均为谨慎偏空 [3] 报告的核心观点 - 南美播种较顺利供应端宽松使价格承压，国内大豆到港量充足、库存偏高，供应宽松，需关注中美谈判后进口及美豆进口成本变动情况 [2] - 玉米市场新粮集中上市供大于求局面未改，需关注农户售粮进度和贸易商存货力度 [4] 粕类 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约3015元/吨，较前日变动-11元/吨，幅度-0.36%；菜粕2601合约2497元/吨，较前日变动+6元/吨，幅度+0.24% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3060元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M01+45，较前日变动+1；江苏地区豆粕现货2970元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M01-45，较前日变动-9；广东地区豆粕现货价格2980元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M01-35，较前日变动+1；福建地区菜粕现货价格2690元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差RM01+193，较前日变动+4 [1] - 近期资讯，11月3日美国农业部公布截至2025年10月30日当周美国大豆出口检验量为96.5万吨，市场预估为87-140万吨，前一周修正后为116万吨；11月3日农业咨询机构AgRural称截至上周四巴西2025/26年度大豆种植率达预期播种面积的47%，不及去年同期的54%，前一周为36% [1] 市场分析 - 南美播种顺利供应端宽松给价格带来压力，国内大豆到港量充足，大豆及豆粕库存偏高，供应宽松，需关注中美谈判后进口及美豆进口成本变动 [2] 策略 - 谨慎偏空 [3] 玉米 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2511合约2135元/吨，较前日变动-6元/吨，幅度-0.28%；玉米淀粉2511合约2444元/吨，较前日变动-9元/吨，幅度-0.37% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C11+30，较前日变动+21；吉林地区玉米淀粉现货价格2550元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS11+106，较前日变动+9 [3] - 近期资讯，11月3日美国农业部公布截至2025年10月30日当周美国玉米出口检验量为166.8万吨，市场预估为100-185万吨，前一周修正后为124万吨；咨询机构AgRural称截至10月30日巴西中南部2025/26年度首季玉米播种进度为60%，一周前55%，去年同期59% [3] 市场分析 - 深加工及饲料企业库存低、建库意愿不强、观望心态浓，新粮集中上市供大于求局面未改，需关注农户售粮进度和贸易商存货力度 [4] 策略 - 谨慎偏空 [3]