报告行业投资评级 - 维持基础化工行业“增持”评级 [1][9][45] 报告核心观点 - 基础化工板块近期表现强劲，跑赢大盘指数，部分子行业及个股涨幅显著，行业关注度提升 [4][15][16] - 维生素等部分化工品价格显著上涨，市场交投活跃度回升，超高分子量聚乙烯等新材料产业化取得重要突破 [5][6][7] - 投资建议围绕制冷剂、化纤、优质龙头、轮胎、农化及成长标的等多条主线展开 [9][45] 市场行情走势 - 过去一周（2025年10月25日至10月31日），基础化工指数上涨2.50%，同期沪深300指数下跌0.43%，基础化工板块跑赢沪深300指数2.93个百分点，涨跌幅在所有行业中排名第4位 [4][15] - 子行业方面，钾肥涨幅达10.66%，氟化工上涨7.24%，磷肥及磷化工上涨6.60%，有机硅上涨5.85%，非金属材料Ⅲ上涨3.75% [4][16] - 个股方面，天际股份周涨幅达41.86%，海科新源上涨39.42%，振华股份上涨34.30%，多氟多上涨33.15%，亚士创能上涨31.73% [19][23] - 部分个股表现不佳，世龙实业周跌幅为21.91%，道生天合下跌13.98%，农心科技下跌13.04% [20][21] 化工品价格走势 - 周涨幅排名前五的化工产品为：盐酸（山东）价格上涨57.14%，NYMEX天然气价格上涨24.85%，浓硝酸价格上涨9.68%，国产维生素E价格上涨8.70%，国产维生素A价格上涨6.67% [5][24][28] - 周跌幅排名前五的化工产品为：POM（注塑）价格下跌14.06%，国际丁二烯价格下跌11.64%，丁二烯价格下跌10.71%，煤焦油价格下跌7.29%，炭黑价格下跌6.67% [5][24][25] - 维生素市场关注度提升，维生素A（50万IU/g）市场均价为64元/千克，维生素E（50%）市场均价为50元/千克，主流生产企业主动提价推动市场交投活跃 [6] - 化工品价差方面，DMF价差周涨幅达364.18%，环氧丙烷价差上涨234.72%，二甲醚价差上涨49.58%；三聚磷酸钠价差周跌幅为24.95%，甲醇价差下跌9.90% [44] 行业重要动态 - 超高分子量聚乙烯产业化取得突破，璞烯晶新能源一期14万吨/年项目已投产，二期预计2026年三季度投产，全部投产后总规模将达28万吨/年 [7] - 诚志股份4万吨/年超高分子量聚乙烯项目装置已完成中交，采用国内领先的“釜式淤浆工艺” [7] 投资建议 - 制冷剂板块：随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局有望再平衡，价格中枢预计持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份 [9][45] - 化纤板块：建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材 [9][45] - 优质标的：建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源 [9][45] - 轮胎板块：建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎 [9][45] - 农化板块：建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工 [9][45] - 优质成长标的：建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达 [9][45]