报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锰硅本周盘面震荡上行，周度产量小幅增加需求回升，月底仓单集中注销需关注后续恢复情况，市场现货报价少，河北某大型钢厂招标定价5820元/吨，成本端锰矿市场坚挺探涨，化工焦价格暂稳，焦炭第二轮提涨落地，合金利润较差 [3] - 硅铁本周盘面震荡上行，市场情绪一般，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5200 - 5200元/吨，75硅铁价格报5700 - 5800元/吨，产量小幅下行，需求继续小幅增加，金属镁产量小幅上行，成本利润端主产区即期盈利情况较差，兰炭价格环比小幅上行，成本无明显波动 [4] 根据相关目录分别总结 锰矿库存 - 锰矿港口库存合计442.7万吨，环比小幅累库，天津港库存小幅上行至386.4万吨，低于去年同期水平，钦州港小幅去库至55.8万吨，低于去年同期水平 [14] - 天津港南非矿库存265.2万吨，小幅去库，加蓬矿34.8万吨，环比大幅累库，远低于去年同期水平，澳矿库存52.9万吨，大幅累库，高于去年同期水平 [19] 锰矿港口价格 - 天津港加蓬块为39.8元/吨度，澳块39元/吨度，南非半碳酸34.2元/吨度，UMK公布11月北方市场半碳酸价格4.1美元/吨度，与南方市场成交价格一致，市场接货情绪偏积极 [22] 锰硅产量 - 截止10月31日，硅锰周度产量上行至20.77万吨，内蒙日均产量环比下行至13950吨/日，宁夏日均环比上行至6785吨/日，云南日均产量维持在2290吨/日，贵州环比小幅下行至2200吨/日，广西日均产量小幅下降至1470吨/日 [32] 锰硅需求 - 截止10月31日，Mysteel样本企业周度需求量12.45万吨，五大钢材周产环比下行至875.29万吨，Mysteel样本数据螺纹占五大材比例小幅回升，略低于历史同期水平 [40] 锰硅价格 - 内蒙市场价格在5680元/吨附近，天津地区5720元/吨，河钢招标定价5820元/吨 [47] 化工焦价格 - 截止10月30日，化工焦价格暂稳，银川、鄂尔多斯、阿拉善25 - 40mm出厂价格分别为1240、1160、1190元/吨，焦炭第二轮提涨落地，市场关注第三轮提涨情况及后续化工焦跟随情况 [50] 锰硅生产利润 - 锰硅即期利润较低，南北分化加剧 [54] 锰硅月差 - 截止10月30日，锰硅1 - 5月差 - 48元/吨，持续低位震荡 [59] 锰硅基差和仓单 - 盘面震荡上行，基差小幅走强，截至10月30日，锰硅仓单和有效预报合计6.06万吨，10月集中注销仓单，需关注后续恢复情况 [63] 硅铁周产 - 截止10月31日，周产量11.32万吨，环比小幅下降，内蒙日均产量5160吨，青海日均产量2345吨，宁夏日均产量4250吨，陕西日均产量2610吨 [68] 硅铁需求 - 钢厂硅铁需求量继续回升，Mysteel样本钢厂消费硅铁合计为2.03万吨，略低于去年同期水平 [72] 硅铁需求：金属镁 - 截止10月30日，金属镁天津港出口价格2345美元/吨，市场价格16150元/吨，整体小幅增加，周产量17955吨，环比继续小幅增加，价格小幅向下调整，市场延续清淡，下游畏高情绪渐起，成交小跌，镁厂报价积极性不高，少量报价在16300 - 16400元/吨，市场观望氛围浓厚 [82] 硅铁出口 - 截止10月30日，75硅铁海外FOB价格1105美元/吨，72硅铁海外FOB价格1055美元/吨，环比持平，硅铁9月进口数量环比小幅增加，出口数量环比增加明显，高于去年同期水平 [87] 硅铁原料情况 - 截至10月30日，各主流区域兰炭小料报价环比小幅增加，陕西地区750元/吨，宁夏地区810元/吨，内蒙古地区800元/吨，氧化铁皮价格上行至750元/吨 [99] 硅铁生产利润 - 截至10月30日，硅铁点对点利润亏损，陕西地区亏损较多，青海地区亏损较小，内蒙、宁夏、陕西、青海地区生产利润分别为 - 378、 - 359、 - 463、 - 147元/吨 [106] 硅铁月差 - 截至10月30日，硅铁1 - 5月差 - 98元/吨，环比小幅走弱 [112] 硅铁基差和仓单 - 盘面震荡上行，硅铁基差小幅走弱，截至10月30日，基差为 - 300元/吨，截止10月30日，硅铁仓单和有效预报合计3.75万吨，需关注10月集中注销后仓单恢复情况 [116] 平衡表 - 锰硅2025年6月 - 2026年5月总供给、产量、进口、总需求、钢材消费、出口、净出口、过剩量、产量累计同比、消费累计同比有相应数据及变化 [118] - 硅铁2025年6月 - 2026年5月总供给、产量、进口、总需求、国内消费、粗钢、金属镁、出口、净出口、过剩量、产量累计同比、消费累计同比有相应数据及变化 [119]