报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素期现共振反弹，但基本面无明显驱动，若无实质性利好，预计低位盘整为主[1] 行情分析 - 尿素上游工厂出货氛围好转，价格小幅上升，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂价1500 - 1550元/吨[1][5] - 新疆中能万源200万产能点火，预计中旬主机间产出产品，在大规模限气限产前，预计高位日产运行[1] - 下游秋季肥基本结束，终端备肥为主，期货翻红刺激市场拿货情绪好转，复合肥工厂开工负荷及库存回升，后续开工将抬升，成品库存进入累库趋势[1] - 本期尿素厂内库存增加，一方面农业需求结束拿货减少，另一方面环保要求下发运受阻[1] 期现行情 期货 - 尿素主力2601合约1625元/吨开盘，平开低走，日内上涨，收于1633元/吨，涨跌幅+0.49%，持仓量272255手（-16手）[2] - 主力合约前二十名主力持仓席位，多头-2118手，空头+1059手，东证期货净多单+1099手、宏源期货净多单+310手，国泰君安净空单-686手，浙商期货净空单-880手[2] 现货 - 尿素上游工厂出货氛围好转，价格小幅上升，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂价1500 - 1550元/吨[1][5] 仓单 - 2025年11月5日，尿素仓单数量3900张，环比上个交易日持平[3] 基本面跟踪 基差 - 今日现货市场主流报价稳定，期货收盘价上涨，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走弱，1月合约基差-63元/吨（-3元/吨）[7] 供应数据 - 2025年11月5日，全国尿素日产量19.96万吨，较昨日持平，开工率84.34%[8] 企业库存数据 - 截至2025年11月5日，中国尿素企业总库存量157.81万吨，较上周增加2.38万吨，环比增加1.53%[12] 预售订单天数 - 截至2025年11月5日，中国尿素企业预收订单天数7.29日，较上周期减少0.24日，环比减少3.19%[12]