报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月5日镇海炼化HDPE 3线等检修装置重启开车使塑料开工率上涨至89.5%左右 农膜虽处旺季但整体PE下游开工率仍处近年同期偏低位 月初石化累库较多后处于近年同期中性水平 成本端原油价格窄幅震荡 供应上新增产能装置投产 下游企业采购意愿不足 贸易商降价出货 产业反内卷政策未落地 预计近期塑料以偏弱震荡为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 11月5日镇海炼化HDPE 3线等检修装置重启 塑料开工率涨至89.5% 处于中性水平 [1][4] - PE下游开工率环比降0.38个百分点至45.37% 农膜订单和库存增加 包装膜订单减少 整体处近年同期偏低位 [1][4] - 月初石化累库多 目前库存处于近年同期中性水平 [1][4] - 成本端原油价格窄幅震荡 OPEC+决定12月增产13.7万桶/日 明年一季度暂停增产 [1] - 供应上新增产能装置投产 农膜旺季成色不及预期 下游采购意愿不足 贸易商降价出货 产业反内卷政策未落地 预计塑料偏弱震荡 [1] 期现行情 期货方面 - 塑料2601合约增仓震荡运行 最低价6798元/吨 最高价6875元/吨 收盘于6814元/吨 跌幅0.97% 持仓量增20008手至553147手 [2] 现货方面 - PE现货市场多数下跌 涨跌幅在 -100至 +0元/吨之间 LLDPE报6790 - 7370元/吨 LDPE报8970 - 9780元/吨 HDPE报7060 - 8090元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端11月5日镇海炼化HDPE 3线等检修装置重启 塑料开工率涨至89.5% [4] - 需求端截至10月31日当周 PE下游开工率环比降0.38个百分点至45.37% 农膜订单和库存增加 包装膜订单减少 整体处近年同期偏低位 [4] - 周三石化早库环比减2.5万吨至71万吨 较去年同期高3万吨 目前处于近年同期中性水平 [4] - 原料端布伦特原油01合约在65美元/桶附近震荡 东北亚乙烯价格持平于730美元/吨 东南亚乙烯价格持平于740美元/吨 [4]