报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PVC产业供应端开工率增加且新增产能释放，需求端房地产改善需时间，出口预期减弱，库存仍偏高，成本支撑减弱，期货仓单高位，预计近期PVC偏弱震荡[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上游西北地区电石价格下跌25元/吨，PVC开工率环比增1.69个百分点至78.26%，处于近年同期偏高水平，下游开工率小幅提升但仍偏低[1] - 印度BIS政策延期，台塑11月报价下调，中国大陆进口反倾销税上调，四季度出口预期减弱，但9月出口好，目前签单未明显走弱[1] - 上周社会库存略减但仍偏高，库存压力大[1] - 2025年1 - 9月房地产在调整，各项指标同比降幅大，30大中城市商品房周度成交面积环比回落，房地产改善需时间[1] - 氯碱综合利润为正，新增产能释放，生产企业检修将结束，成本支撑减弱，期货仓单高位，PVC期价跌破前低，市场低迷[1] 期现行情 - 期货方面，PVC2601合约增仓震荡下行，最低价4622元/吨，最高价4662元/吨，收盘于4638元/吨，跌幅0.77%，持仓量增38511手至1282294手[2] - 基差方面，11月5日华东地区电石法PVC主流价降至4570元/吨，V2601合约期货收盘价4638元/吨，基差 - 68元/吨，走弱8元/吨，处于中性偏低水平[3][4] 基本面跟踪 - 供应端，内蒙君正、山东信发等装置产量提升，开工率增加，新增产能释放[5] - 需求端，房地产各项指标同比降幅大，整体改善需时间，30大中城市商品房成交面积环比回落0.83%，关注利好政策能否提振销售[6] - 库存上，截至10月30日当周，PVC社会库存环比减0.5%至103.0万吨，比去年同期增25.09%，仍偏高[7]